Optimisme aandelenmarkten terug, Nvidia verslaat verwachtingen
Het vertrouwen op de internationale aandelenbeurzen keerde afgelopen week weer terug. Zowel in de VS als in Europa herstelden de beurskoersen na het verlies in de voorgaande week. De AEX noteerde, net als de grote Amerikaanse indices zo’n 2% hoger. De Amerikaanse smallcap index steeg zelfs 4%. Beleggers in de VS verwachten dat het beleid van Trump de economische groei en de bedrijfswinsten zal ondersteunen. De Chinese president Xi Jinping meldde samen te willen werken met de komende Amerikaanse regering van Donald Trump. Het doel van China: een gezonde en duurzame relatie tussen China en de VS, blijft onveranderd na de verkiezingswinst van Trump. De gekozen president wil echter algemene tarieven van 60% invoeren op Amerikaanse import van Chinese goederen en zelfs 100% op elektrische auto's. Volgens Xi Jinping blijft China bereid tot samenwerking om de communicatie in stand te houden, de samenwerking uit te breiden en de verschillen tussen de twee landen te managen.
Op bedrijfsniveau stelden de kwartaalcijfers van Nvidia niet teleur. De chipproducent presteerde wederom beter dan verwacht, maar de outlook kon de hooggespannen verwachtingen niet overtreffen. Het groeitempo wordt lager dan in voorgaande kwartalen. De koers van Nvidia bleef afgelopen week per saldo nagenoeg onveranderd. Het aandeel Tesla bleef wel profiteren van de verkiezingswinst van Trump en noteert inmiddels 40% hoger dan voor de verkiezingen. Google daalde afgelopen week juist bijna 5%, voornamelijk door zorgen over mogelijke splitsingen binnen het bedrijf.
Op macro-economisch vlak was de minimale economische groei van Duitsland in het derde kwartaal kenmerkend voor de uitdagingen van de grootste economie van Europa. Op jaarbasis was sprake van 0,3% krimp. De Duitse economie is sinds 2018 grotendeels gestagneerd en met name de productiesector, die jarenlang de motor was van exportgeleide groei, licht onder vuur. De Duitse regering heeft onlangs haar prognoses voor de economische groei naar beneden bijgesteld en verwacht voor het eerst sinds het begin van de jaren 2000 een krimp over twee opeenvolgende jaren.
Verder steeg de dollar afgelopen week wederom fors ten opzichte van de euro en de yen. De dollar is sinds de Amerikaanse verkiezingen inmiddels meer dan 5% gestegen ten opzichte van de euro. De 10-jaarsrente bleef in de Verenigde Staten vrijwel onveranderd, in Europa daalde de lange rente echter met bijna 10 basispunten. De energieprijzen stegen afgelopen week. De olieprijs werd bijna 6% duurder als gevolg van de geopolitieke spanningen, de Europese gasprijs steeg met circa 1%.
Duurzaam topic
Energieopslag wint aan populariteit in Nederland, mede dankzij een gunstiger verdienmodel. Dit blijkt uit onderzoek van branchevereniging Energy Storage NL, waarin werd aangegeven dat ontwikkelaars meer interesse tonen in energieopslagsystemen. Dit komt door de stijging van de prijsverschillen tussen goedkope en dure energie, waardoor het loont om energie goedkoop op te slaan en later tegen hogere prijzen te verkopen. De opslagcapaciteit in Nederland, vooral in de vorm van lithium-ionbatterijen, groeit naar verwachting van de huidige 0,8 gigawatt naar 11,8 gigawatt (het stroomverbruik van circa 3,5 miljoen huishoudens) in 2027.
Hoewel de vooruitzichten positief zijn, blijft het beleidsklimaat in Nederland achter bij Europese koplopers zoals Portugal, Spanje en Duitsland. Deze landen bieden gunstigere omstandigheden voor de ontwikkeling van energieopslag. Energy Storage NL adviseert de overheid om een langetermijnplan voor 2030 en 2050 te ontwikkelen om de sector verder te stimuleren.
Experts benadrukken daarnaast de noodzaak om opslagtechnologieën, zoals batterijen, binnen Europa zelf te produceren om minder afhankelijk te zijn van China. Het Nederlandse bedrijf Giga Storage speelt hierin een belangrijke rol door de grootste batterij-opslag van Europa te bouwen, die in staat is om 7% van de Nederlandse energiebehoefte op te slaan.
Amerikaanse indices
De Amerikaanse aandelenmarkt steeg over een breed front afgelopen week. De toonaangevende S&P 500 index won 1,7%, technologie-index Nasdaq noteerde 1,9% hoger. De smallcap-index Russell 2000 sloot 4,5% hoger. De volatiliteit in de VS daalde 1 procentpunt, de VIX-index sloot de week af op een stand van 15,2%.
AEX Index
De AEX herstelde afgelopen week na 5 weken van koersdalingen. De index steeg 2,0% en sloot de week af op een stand van 879,80 punten. Van de 25 aandelen in de AEX noteerden 14 aandelen hoger afgelopen week. Het best presterende aandeel was RELX, met een koersstijging van 6%, gevolgd door DSM-Firmenich (+4,6%), Adyen (+4,3%) en Wolters Kluwer (+4,2%). Minder goed presteerden de financials. Aegon was de grootste daler met een koersverlies van 2,5%; ook Randstad (-2,4%), UMG (-2,3%) en ING (-2,2%) noteerden lager.
Europese indices
De overige grote Europese indices lieten een gemengd beeld zien. De EuroStoxx50 index daalde 0,1%, de Duitse DAX index steeg 0,6%, terwijl de Britse FTSE-index maar liefst 2,5% hoger noteerde. De volatiliteit in Europa steeg licht, de V-Stoxx index steeg naar 18%.
TOPSELECTIE
Palo Alto heeft in het eerste kwartaal van gebroken boekjaar 2025 de omzet met 14% zien stijgen tot 2,14 miljard dollar, nipt meer dan verwacht. De nettowinst kwam uit op 351 miljoen dollar. De aangepaste winst per aandeel steeg met 13% tot $ 1,56. Analisten gingen uit van $ 1,48. Palo Alto verhoogde zowel de omzet- als de winstverwachting voor het komende jaar. Het aandeel bleef vrijwel onveranderd na de cijfers.
Sage Group: Het aandeel Sage steeg maar liefst 18% na bekendmaking van de jaarresultaten van het gebroken boekjaar 2024. De omzet is met 9% gestegen tot 2,3 miljard Britse pond, terwijl de onderliggende operationele winst met 21% toenam. De aangepaste winst per aandeel steeg met 23% tot 38 pence. Verder verhoogde Sage het dividend met 6% tot 20,45 pence en gaat het voor 400 miljoen pond eigen aandelen inkopen. Voor 2025 voorziet Sage minimaal 9% omzetgroei, met een verder stijgende operationele winstmarge.
Het aandeel Alphabet lag afgelopen week onder druk nadat het ministerie van Justitie aan een federale rechter had gevraagd om Google te dwingen zijn Chrome-browser ter verkopen. Het aandeel had een weekverlies van 4,5%.
Het aandeel Henry Schein, distributeur van gezondheidsproducten, steeg fors nadat activistische investeerder Ananym Capital Management het bedrijf opriep om het bestuur te vernieuwen, kosten te verlagen en te overwegen de medische distributietak te verkopen. De verkoop van de medische distributietak zou de aandelenkoers met ongeveer 20% kunnen verhogen, terwijl de winst per aandeel met circa 35% zou kunnen stijgen als de uitgaven worden teruggeschroefd, aldus Ananym. Het aandeel steeg bijna 10% afgelopen week.
Biotechbedrijf Incyte meldde dat het de lopende fase 2-studie van een medicijn tegen huidaandoeningen wordt opgeschort, nadat bleek dat het medicijn schadelijke stoffen bevatte. Het aandeel Incyte daalde ruim 5% als gevolg hiervan.
Macro Economisch Nieuws
Verenigde Staten
De Amerikaanse dienstensector is in november harder gegroeid, terwijl de industrie minder sterk kromp. De leidende indicatoren, die een beeld geven van de stand van de Amerikaanse economie in het aankomende halfjaar, daalde wederom.
Eurozone
De inflatie in de eurozone is conform de eerste raming definitief vastgesteld op 2% op jaarbasis. De kerninflatie bedroeg 2,7%. De inkoopmanagersindex voor zowel de dienstensector als de industrie wees op krimp in november. De samengestelde index daalde naar het laagste niveau in 10 maanden.
Nederland
De Nederlandse werkloosheid is in oktober op hetzelfde niveau gebleven. De werkloosheid was 3,7% met 376.000 werklozen gelijk aan september. Het consumentenvertrouwen is in november verder gedaald. De prijzen voor bestaande koopwoningen stegen in oktober het sterkst in twee jaar. De prijzen lagen 11,5% hoger dan een jaar eerder.
Duitsland
De Duitse economie is in het derde kwartaal met 0,1% gegroeid vergeleken met het voorgaande kwartaal. Op jaarbasis was sprake van 0,3% krimp. Beide cijfers waren lager dan verwacht. De producentenprijzen zijn in Duitsland ook in oktober gedaald. Op jaarbasis lag het prijsniveau 1,1% lager. Ook in Duitsland daalde de samengestelde inkoopmanagersindex in november, zowel de dienstensector als de industrie vertoonden krimp.
Azië
De consumentenprijzen in Japan zijn in oktober met 2,3% gestegen. Ook de kerninflatie bedroeg 2,3%. De Japanse dienstensector groeide licht in november, terwijl de industrie sterker kromp. In China hield de centrale bank de rente ongewijzigd.
Nederlands bedrijfsnieuws
DSM-Firmenich heeft ook de laatste aandelen van Robertet verkocht. DSM had een belang van 22% in het Franse Robertet.
Prosus heeft voorlopige winstcijfers bekendgemaakt en verwacht in het derde kwartaal een circa 40% hogere nettowinst te boeken. De aangepaste winst per aandeel zal ongeveer verdubbelen, door snellere groei en grotere winstgevendheid van de E-commerce-bedrijven en het aandelenbelang in Tencent. De definitieve cijfers volgen op 2 december. Het aandeel steeg 1% na de update.
Unilever zal de ijsdivisie van het concern waarschijnlijk niet verkopen, maar afsplitsen waarna het een eigen beursnotering zal krijgen. Een rondgang langs investeerders heeft te weinig interesse opgeleverd om de ijsdivisie over te nemen. Het hoge investeringsbedrag en een complexe toeleveringsketen schrikken af. Unilever heeft de geruchten nog niet officieel bevestigd.
Internationaal bedrijfsnieuws
Nvidia heeft wederom een sterk kwartaal achter de rug. In het derde kwartaal steeg de omzet met 94% ten opzichte van een jaar eerder tot 35,1 miljard dollar. Analisten rekenden op 33,1 miljard dollar omzet. De netto kwartaalwinst bedroeg 19,3 miljard dollar. De aangepaste winst per aandeel verdubbelde tot $ 0,81. Analisten rekenden op $ 0,75 winst per aandeel. Nvidia start in het lopende kwartaal met de levering van de nieuwe Blackwell-chip, waarvan de vraag gedurende enkele kwartalen het aanbod zal overtreffen. Het aandeel bleef vrijwel onveranderd.
Supermarkketen Walmart heeft in het derde kwartaal beter gepresteerd dan verwacht. De omzet steeg met 5,5% naar 170 miljard dollar. De nettowinst bedroeg 4,6 miljard dollar. De winst per aandeel steeg met 14% tot $ 0,58. Analisten gingen uit van $ 0,53 winst per aandeel. Walmart verhoogde de outlook voor het hele boekjaar. Na de cijfers steeg het aandeel met 3%.
Het Amerikaanse cloud-gebaseerd data-analysebedrijf Snowflake noteerde 33% hoger na veel beter dan verwachte kwartaalcijfers. De omzet nam toe met 28% tot 942 miljoen dollar. Analisten gingen uit van 897 miljoen dollar omzet. De winst per aandeel kwam uit op $ 0,20 tegen een verwachting van $ 0,15. Overigens bedroeg een jaar eerder de winst per aandeel nog $ 0,25. Snowflake verwacht voor 2025 bijna 30% omzetgroei.
Winkelketen Target boekte in het afgelopen kwartaal teleurstellende resultaten. De omzet steeg 1% tot 25,7 miljard dollar. De winst per aandeel daalde echter met 12% tot $ 1,80. Analisten rekenden op $ 2,30 winst per aandeel. Target verlaagde de winstoutlook voor het hele jaar. Beleggers straften het aandeel af met een koersdaling van 22%.
Doe-het-zelfketen Lowe’s heeft in het derde kwartaal beter gepresteerd dan verwacht en verhoogde de outlook voor het hele boekjaar. Hoewel de omzet licht daalde tot 20,2 miljard dollar, was deze hoger dan verwacht. Ook de nettowinst daalde licht tot 1,7 miljard dollar. Ondanks de outlookverhoging daalde het aandeel bijna 5%.
Amazon investeert nog eens 4 miljard dollar in Anthropic, waarmee het zijn investering in de startup voor kunstmatige intelligentie verdubbelt. Amazon is minderheidsaandeelhouder in Anthropic. Google investeerde vorig jaar al een bedrag van circa 2 miljard dollar in Anthropic. Technologiebedrijven strijden met elkaar om generatieve AI modellen te ontwikkelen en te commercialiseren.
Weekconclusie en Vooruitzichten
De aandelenmarkt vond afgelopen week de weg omhoog weer terug, waardoor de Amerikaanse aandelenindices in de buurt kwamen van hun recordstanden. De Europese aandelenmarkt is sinds de verkiezingswinst van Trump juist behoorlijk gedaald, maar herstelde afgelopen week enigszins. De week draaide vooral om de kwartaalcijfers van Nvidia. Ondanks dat het bedrijf wederom uitstekende resultaten bekendmaakte, bleef de beursreactie beperkt voor zowel het aandeel Nvidia als de brede aandelenmarkt.
De aankomende week lijkt een rustige handelsweek te worden. Wall Street blijft donderdag gesloten in verband met Thanksgiving, een dag later is er een verkorte handelssessie in de VS. Slechts enkele bedrijven publiceren cijfers aankomende week. Op macro-economisch vlak zullen de inflatiecijfers over november in de EU, Nederland en Duitsland van belang zijn. In de VS krijgen PCE-kerninflatiecijfers over oktober en de (definitieve) Amerikaanse economische groeicijfers over het derde kwartaal de meeste aandacht.
Belangrijke onderwerpen aankomende week: 25 - 29 november
Meer informatie: https://www.investing.com/economic-calendar/
DISCLAIMER:
De informatie in dit document is met zorg samengesteld door DB Flagship Fund, het kan echter dat in het document een fout of onvolkomenheid is opgenomen. DB Flagship Fund garandeert dan ook niet dat de informatie in dit document juist en volledig is. De informatie in dit document vormt geen beleggingsadvies of een beleggingsaanbeveling. DB Flagship Fund biedt geen enkele garantie dat de in dit document beschreven beleggingsstrategie leidt tot een positief beleggingsresultaat. Aan beleggen zijn financiële risico’s verbonden. Het risico bestaat dat uw inleg geheel of gedeeltelijk verloren gaat.
Deel dit blog
gerelateerde artikelen
