AkzoNobel

1 juli 2024
AkzoNobel
1 juli 2024

Akzo Nobel NV is een internationaal verf- en coatingsbedrijf gevestigd in Nederland. Het bedrijf is actief via twee segmenten: decoratieve verf (40% van de omzet) en hoogwaardige coatings voor ondermeer schepen, auto's, vliegtuigen en consumptiegoederen (60% van de omzet). De naam Akzo Nobel bestaat sinds 1994 toen het Nederlandse Akzo fuseerde met het Zweedse bedrijf Nobel. Het bedrijf heeft zijn oorsprong in de 18de eeuw, toen nog onder de naam Sikkens. Wereldwijd werken er circa 32.000 medewerkers bij Akzo Nobel.

AkzoNobel

Concurrentiepositie

AkzoNobel heeft een Narrow Moat status bij Morningstar, hetgeen inhoudt dat het bedrijf de aankomende jaren kan profiteren van voordelen ten opzichte van de concurrentie. Akzo is gespecialiseerd op het gebied van verf en coatings. Het bedrijf bezet de nummer 1 of 2 positie op de meeste markten waar het actief is. Het bedrijf heeft in de verschillende segmenten sterke merknamen en heeft daarom ook redelijke pricing power. AkzoNobel heeft een sterke klantenbinding en schaalvoordelen waardoor het bedrijf een voorsprong heeft op veel concurrenten. 


Duurzaamheid

Akzo Nobel streeft naar leiderschap in de branche op gebied van duurzaamheid. Door consequent te innoveren wil het bedrijf de meest duurzame oplossingen leveren met een minimale druk op het milieu en klimaat. Zo claimt Akzo dat schepen met de coating van Akzo minder weerstand hebben en dat daardoor het brandstofverbruik kan dalen. Ook worden producten beter beschermd door de producten van Akzo waardoor het onderhoud goedkoper is en de levensduur langer. Akzo is al jaren opgenomen in de Dow Jones Sustainability Index, waar het al meer dan 10 jaar in de top 10 staat op het gebied van duurzaamheid. Bij MSCI krijgt Akzo dan ook de hoogste ESG-rating: AAA. Ook bij Sustainalytics scoort het bedrijf uitzonderlijk goed: bij de beste 3% van de sector op ESG-gebied.


AkzoNobel verslaat verwachtingen, maar de koersdruk blijft

AkzoNobel presteerde in het eerste kwartaal van 2024 beter dan verwacht. De omzet daalde met 1% en kwam uit op 2,64 miljard euro. Analisten rekenden op 2,61 miljard euro omzet. De operationele winst steeg met 19% naar 363 miljoen tegen een verwachting van 348 miljoen euro. De winst per aandeel steeg van € 0,73 naar € 1,12. Analisten rekenden op € 0,91 winst per aandeel. AkzoNobel gaf geen nieuwe outlook voor het hele boekjaar, maar bleef bij de eerdere raming voor 2024, met een aangepaste EBITDA tussen €1,5 en €1,65 miljard.

De koersdruk ontstond door de melding dat in Australië een rechtszaak tegen het bedrijf is aangespannen. Er wordt beweerd dat AkzoNobel verantwoordelijk is voor problemen met de coating van een groot LNG-project. De schadeclaim zou kunnen oplopen tot circa 750 miljoen euro. AkzoNobel ontkent aansprakelijkheid en betwist de omvang van de vermeende schade. De zaak zal in juni 2024 voor de rechtbank komen. De uitspraak wordt niet verwacht voor eind 2025. 

AkzoNobel

Verduurzaming van de productlijn leidt tot hogere marges

AkzoNobel zet sterk in op duurzame innovatie om marktaandeel te winnen en hogere marges te behalen met milieuvriendelijke producten. Het bedrijf ontwikkelt voortdurend nieuwe, duurzame technologieën die niet alleen voldoen aan de huidige marktvraag, maar ook bijdragen aan een duurzamere toekomst. De groeistrategie richt zich op investeringen in snelgroeiende segmenten zoals poedercoatings, bekend vanwege de duurzaamheid. Voor de groei in het segment decoratieve verf zet AkzoNobel in op opkomende markten omdat daar de vraag toeneemt naar hoogwaardige producten.

Daarnaast heeft AkzoNobel het programma “industriële excellentie” gelanceerd om operationele uitdagingen aan te pakken, kosten te verlagen en efficiëntie te verbeteren tegen 2027. 


Toekomstverwachtingen

Zoals hierboven beschreven heeft AkzoNobel ambitieuze doelstellingen voor 2024. Op de middellange termijn streeft het bedrijf naar een winstgevendheid met een aangepaste EBITDA-marge van meer dan 16% en een rendement op investeringen tussen 16% en 19%. Daarnaast wil AkzoNobel de schuldgraad verlagen tot ongeveer 2,3 keer de netto schuld/EBITDA tegen eind 2024 en ongeveer 2 keer op de langere termijn. Eind 2022 was dit nog 3,7 keer. Deze verlaging draagt bij aan een sterkere financiële positie. Het behoud van een sterke investeringskredietwaardigheid blijft een prioriteit voor het bedrijf. 


Verder streeft AkzoNobel naar een jaarlijkse omzetgroei van meer dan 6% en verwacht het tegen 2027 €250 miljoen aan industriële efficiëntievoordelen te realiseren. Deze initiatieven zullen AkzoNobel helpen concurrerender te worden en de financiële gezondheid te versterken.


Samenvatting

Akzo Nobel NV is een internationaal verf- en coatingsbedrijf uit Nederland, dat werkt in twee segmenten: decoratieve verf (40% van de omzet) en hoogwaardige coatings voor schepen, auto's, vliegtuigen en consumptiegoederen (60% van de omzet). Met ongeveer 32.000 medewerkers wereldwijd heeft AkzoNobel een sterke concurrentiepositie door klantbinding en schaalvoordelen. Het bedrijf zet zich in voor duurzaamheid en staat hoog in de Dow Jones Sustainability Index, evenals bij MSCI en Sustainalytics. In het eerste kwartaal van 2024 presteerde AkzoNobel beter dan verwacht, met een stijging van de operationele winst met 19%, ondanks een omzetdaling van 1%. De winst per aandeel overtrof de verwachtingen. De koers van het aandeel staat onder druk vanwege een rechtszaak in Australië met een mogelijke schadeclaim van 750 miljoen euro. AkzoNobel richt zich op duurzame innovatie en efficiënte bedrijfsvoering. Het doel is een jaarlijkse groei van meer dan 6% in combinatie met €250 miljoen aan efficiëntievoordelen tegen 2027. Deze initiatieven moeten de concurrentiepositie en financiële gezondheid van het bedrijf versterken.


DISCLAIMER:

De informatie in dit document is met zorg samengesteld door DBAC Duurzaam Beleggen, het kan echter dat in het document een fout of onvolkomenheid is opgenomen. DBAC garandeert dan ook niet dat de informatie in dit document juist en volledig is. De informatie in dit document vormt een analyse en geen beleggingsadvies of een beleggingsaanbeveling. 


DBAC biedt geen enkele garantie dat de in dit document beschreven beleggingsstrategie leidt tot een positief beleggingsresultaat. Aan beleggen zijn financiële risico’s verbonden. Het risico bestaat dat uw inleg geheel of gedeeltelijk verloren gaat.   

 

AkzoNobel is onderdeel van de duurzame topselectie van DBAC, medewerkers van DBAC Duurzaam Beleggen hebben positie in het geanalyseerde aandeel op 28 juni 2024.

Deel dit blog

gerelateerde artikelen

Maakt de komst van Kevin Warsh een einde aan de aminal spirits?

door Loege Schilder • 2 februari 2026
De afgelopen maanden zijn de bewegingen op de effectenmarkten steeds extremer geworden. Kijk bijvoorbeeld eens naar de zilverprijs. Die dook vrijdag meer dan 30% omlaag. Het is een reactie op de enorme koersstijging die al ruim een jaar gaande is. Over een maand gemeten staat er nog steeds een plus van ruim 10% en over een jaar zelfs meer dan 142%. Bij goud zie je een vergelijkbaar patroon. Eerder hebben we dit bij Bitcoin gezien, maar ook bij de dollar en bij diverse aandelen. In mijn optiek zijn de effectenmarkten steeds speculatiever geworden, omdat het nemen van (meer) risico heeft gewerkt de afgelopen jaren. Dat werkte toen de overheden de economie te hulp kwamen om te herstellen van de covid-pandemie. Het werkte ook nadat de koersen gestegen waren in 2022 toen de introductie van ChatGPT nieuwe inspiratie bood aan beleggers vanwege de enorme mogelijkheden van AI (en de bijbehorende investeringen). Het werkte opnieuw bij het herstel na de daling als gevolg van de aangekondigde handelstarieven, die uiteindelijk werden ingetrokken. De grote IT-bedrijven profiteerden enorm van de covid-maatregelen, waardoor ons leven verschoof naar online en de lage rentestand. Vervolgens kwamen daar de AI-fantasie bij en de sterke groei van indexbeleggen. Bij indexbeleggen stroomt het meeste geld naar de zwaarst gewogen bedrijven in de index, die daardoor verder in prijs stijgen. Jarenlang presteerde Big Tech bovengemiddeld, waardoor het enorm lastig was om de index te verslaan en er nog meer geld naar de index stroomde. Met de goede prestaties trokken de Big Tech-bedrijven ook het kapitaal van de speculatieve beleggers aan, met een hoofdrol voor Nvidia. Vanaf 2025 zien we het speculatieve kapitaal steeds sneller verschuiven naar een nieuwe doelgroep. Tot september ging het meeste geld naar het OpenAI-kamp (o.a. Nividia, Microsoft en Oracle), later verschoof de aandacht naar het Google/Gemini-kamp (o.a. Alphabet en Broadcom) en de laatste periode zijn de koersen van de makers van memory-chips geëxplodeerd (oa. Sandisk, Western Digital, Micron en Seagate). Ook de eerder genoemde edelmetalen profiteerden en in Nederland zagen we de koersen van de chippers ook fors stijgen vanwege de toenemende orders. De koersbewegingen zijn weliswaar gebaseerd op goed nieuws, maar op een gegeven kun je die economisch gezien niet meer verklaren. De bekende econoom Keynes kwam in de jaren ’30 van de vorige eeuw met een verklaring die hij ‘animal spirits’ noemde. In periodes van optimisme gelden niet meer langer de rationele economische wetten, maar nemen onze dierlijke instincten het over. Naarmate het optimisme langer duurt of toeneemt wordt de invloed van die instincten groter. Economische voorspoed en veel beschikbaar kapitaal versterken het effect. Daardoor ontstaan bubbels in de economie die onherroepelijk een keer barsten. Dat zorgt voor de economische golfbeweging. Afgelopen vrijdag zagen we in diverse segmenten van de markt dat de koersen fors daalden. De zilverprijs viel het meeste op, maar ook goud, cryptocurrencies en memory chipaandelen gingen relatief sterk onderuit, terwijl de Amerikaanse dollar juist sterker werd. De bewegingen versnelden nadat bekend werd dat Kevin Warsh de beoogd nieuwe voorzitter is van de Amerikaanse centrale bank. Kevin Warsh heeft eerder in het bestuur van de Federal Reserve Bank gezeten en staat bekend als een havik. Dat is de term voor centrale bankiers die restrictief beleid voorstaan om oververhitting van de economie te voorkomen. Omdat president Trump eerder veel druk uitvoerde op het fed-bestuur om de rente te verlagen, was de angst dat hij een voorzitter zou benoemen die zich ook voor het verlagen van de rente uitspreekt. De hoop op meer renteverlagingen zou de animal spirits verder versterken. Door de benoeming van Kevin Warsh is de verwachting dat de Fed het rentebeleid min of meer gelijk zal doorzetten, waarbij balans wordt gezocht tussen een gezonde arbeidsmarkt en redelijke inflatie. Dat is op lange termijn goed voor de economie, omdat het de economische golfbeweging afvlakt. Het maakt de economische groei stabieler en dat is veel beter voor de samenleving dan hoge pieken, gevolgd door diepe dalen. In de nasleep van de dotcom bubbel hebben we gezien dat de economische rationaliteit weer terugkeert op de financiële markten. Beleggers kijken weer naar de fundamentals, met vooral aandacht voor waardering en een sterke balans. In onze beleggingsstrategie spelen fundamentals een belangrijke rol. Dat heeft ons het afgelopen jaar in de weg gezeten, hopelijk keert dat tij ook met de komst van Kevin Warsh. Met een portefeuille aandelen die vrijwel net zo snel groeien, maar 50% goedkoper zijn dan de gemiddelde waardering van de S&P 500 zijn we er klaar voor!

TeamViewer: Wanneer heeft de prijs de bodem bereikt?

door Erwin Sier • 2 februari 2026
TeamViewer is een Duits technologiebedrijf dat bekend is om zijn gelijknamige softwareplatform, dat oplossingen biedt voor veilige toegang op afstand, ondersteuning, automatisering en samenwerking tussen verschillende apparaten. Bedrijven betalen doorgaans voor het gebruik van TeamViewer, zodat particulieren de software kosteloos kunnen gebruiken. Met TeamViewer kunnen gebruikers computers, servers en andere apparaten veilig beheren en bedienen vanaf vrijwel elke locatie, wat het bijzonder geschikt maakt voor IT‑ondersteuning, bestandsuitwisseling en het ondersteunen van hybride vormen van werken. Het bedrijf hanteert een abonnementsmodel op zijn software-as-a-service platform voor de volgende drie producten: TeamViewer Remote is een kernactiviteit voornamelijk bedoeld voor IT-ondersteuning aan het mkb, waarbij de in-house IT-professionals direct problemen kunnen oplossen en systemen onderhouden zonder fysiek aanwezig te zijn. Remote genereert het grootste deel van de omzet. TeamViewer Tensor biedt op maat gemaakte netwerkconnectie tools voor grote ondernemingen, zoals videovergadering, presentaties en het delen van schermen. TeamViewer Frontline verbindt medewerkers in de frontlinie met computers en apparaten via augmented reality- en mixed reality-oplossingen. Het richt zich op een breed scala van apparaten, zoals desktops, smartphones, slimme brillen, tablets en IoT-apparaten en werkt op alle bekende besturingssystemen. Frontline is een schaalbaar enterprise-platform. TeamViewer maakt verbinding mogelijk vanaf vrijwel elk apparaat en besturingssysteem, inclusief mobiel en browsers. Het geïntegreerde platform biedt naast remote access, apparaat bewaking, MDM (Mobile Device Management), en AR (Augmented Reality). Het biedt toegevoegde functionaliteiten zoals ingebouwde spraak/video, bestandsoverdracht, en proactieve IT-beheerfuncties. De applicaties zijn makkelijk te integreren met andere bedrijfssoftware.

Arcadis: Onzekerheid korte termijn, goede vooruitzichten lange termijn

door Loege Schilder • 14 januari 2026
Arcadis is een wereldwijd opererend Nederlands advies- en ingenieursbureau dat duurzame oplossingen ontwerpt voor infrastructuur, water, milieu en gebouwen. Het bedrijf helpt cliënten bij het aanpakken van complexe uitdagingen zoals klimaatverandering, verstedelijking en de energietransitie. Met activiteiten in meer dan 70 landen werkt Arcadis aan innovatieve projecten met de focus op het verbeteren van de leefomgeving. Het aandeel Arcadis had een moeizaam jaar in 2025. Een ‘perfecte storm’ van een ongunstig Amerikaans klimaatbeleid onder Trump, wisselkoersverliezen door de dalende dollar en terughoudendheid bij opdrachtgevers in het Verenigd Koninkrijk en Australië, waren verantwoordelijk voor een teleurstellend beursjaar. Draait het sentiment weer in 2026 voor Arcadis?
Lees alle blogs