De Impact van Trump’s Verkiezingswinst op de Economie en Financiële Markten

19 november 2024
De Impact van Trump’s Verkiezingswinst op de Economie en Financiële Markten
19 november 2024

Met de verkiezingswinst van Donald Trump, een figuur die zowel controversieel als invloedrijk is, staan de economie en effectenmarkten opnieuw voor een periode van onzekerheid. Beleggers wereldwijd vragen zich af welke impact zijn politieke agenda zal hebben op de economische groei, handel, regelgeving en duurzaamheid. In deze blog analyseren we de mogelijke gevolgen van de tweede termijn van Trump en hoe dit duurzaam beleggen beïnvloedt.


1. De Amerikaanse Economie onder Trump

Donald Trump heeft in eerdere regeringsperiodes zijn stempel gedrukt op de Amerikaanse economie met beleid gericht op deregulering en belastingverlagingen. Wat kunnen we verwachten van een nieuwe ambtstermijn?

  • Belastingbeleid: Trump heeft tijdens eerdere termijnen grote belastingverlagingen doorgevoerd, vooral voor bedrijven. Dit kan leiden tot meer winstgevendheid voor ondernemingen, maar ook tot hogere begrotingstekorten.
  • Handelspolitiek: Zijn ‘America First’-beleid kan leiden tot nieuwe handelsconflicten, met gevolgen voor de internationale handel en economische groei. Trump heeft aangegeven meer tarieven te gaan heffen, voornamelijk om de lokale productie te stimuleren. Bijkomend voordeel voor Trump is dat hij de opbrengst van de tarieven kan gebruiken als dekking voor de belastingverlagingen.
  • Werkgelegenheid en infrastructuur: Trump heeft vaak gesproken over grote infrastructuurprojecten. Dit zou werkgelegenheid kunnen stimuleren, maar tegelijkertijd leiden tot hogere staatsschulden.
  • Tegengaan van immigratie: Trump wil de immigratie naar de VS een halt toeroepen. Sterker nog, hij wil een grote groep arbeiders uit het buitenland weer terugsturen. Hij wil daarmee de ontevredenheid onder Amerikaanse arbeiders oplossen, maar de vraag is of dat doel bereikt wordt. De werkloosheid is al relatief laag en waarschijnlijk kunnen Amerikaanse bedrijven die buitenlandse werknemers niet missen.


2. De Effecten op de Financiële Markten

De financiële markten reageren vaak sterk op verkiezingsresultaten, en dat is bij de verkiezing van Trump tot nu toe niet anders. Hier zijn de belangrijkste mogelijke effecten:

  • Aandelenmarkten: Tijdens zijn eerdere termijnen zagen we stijgingen in sectoren zoals olie, defensie en traditionele industrieën. Duurzame sectoren, zoals hernieuwbare energie, kregen het juist moeilijker door zijn voorkeur voor fossiele brandstoffen.
  • Hogere inflatie: De door Trump voorgestelde tarieven en stop op immigratie leiden waarschijnlijk tot hogere kosten die worden doorberekend in de prijzen.
  • Obligatiemarkten: Verwachtingen van hogere staatsschuld en een hogere inflatie kunnen leiden tot stijgende rentes, wat negatieve gevolgen heeft voor obligatiekoersen.
  • Volatiliteit: Trump's onvoorspelbare uitspraken en beleid kunnen zorgen voor meer volatiliteit op de markten. Over het algemeen leidt langdurig hogere volatiliteit tot lagere waarderingen.


3. Invloed op Duurzaamheid

Een van de grootste zorgen voor duurzame beleggers is de terugval in klimaat- en milieubeleid die met Trump geassocieerd wordt. Tijdens zijn vorige regeringsperiode trok hij de VS terug uit het Klimaatakkoord van Parijs en gaf hij prioriteit aan olie- en gaswinning. Dit kan op verschillende manieren de markt beïnvloeden:

  • Fossiele brandstoffen versus duurzame energie: Aandelen van olie- en gasbedrijven kunnen profiteren van zijn beleid, terwijl duurzame energieprojecten mogelijk minder worden gestimuleerd. Dit kan ook de andere kant op slaan. In het laatste rapport van het Internationaal Energie Agentschap (IEA) wordt gewaarschuwd voor overcapaciteit bij fossiele brandstoffen. Het gebruik van duurzame energie groeit, doordat de prijs van duurzame energie steeds goedkoper wordt. Het IEA verwacht dat daardoor overcapaciteit ontstaat met dalende prijzen tot gevolg. Wanneer onder Trump de investeringen in fossiele brandstoffen toenemen, zou dit effect nog verder versterken.
  • Langetermijnrisico’s: Een gebrek aan aandacht voor klimaatverandering kan leiden tot grotere economische risico’s op de lange termijn, zoals schade door natuurrampen en hogere verzekeringskosten. We zien de laatste maanden steeds meer voorbeelden van klimaatschade door extreem weer. Denk aan de overstromingen in Oostenrijk, Duitsland en Tjechië in september en in Spanje in oktober. Ook de VS zijn getroffen door een relatief zwaar orkaanseizoen.


4. Kansen voor Duurzame Beleggers

Hoewel een hernieuwd presidentschap van Trump uitdagingen met zich meebrengt, zijn er ook kansen voor duurzame beleggers:

  • Groeiende publieke steun voor duurzaamheid: De interesse in duurzaam beleggen blijft groeien, zelfs als overheidsbeleid stagneert. Bedrijven die duurzaam opereren, worden steeds aantrekkelijker voor investeerders.
  • Innovatie in de private sector: Onafhankelijk van overheidsbeleid blijven veel bedrijven innoveren op het gebied van duurzaamheid om hun concurrentiepositie te behouden of te versterken.
  • Internationale samenwerking: Landen en regio's zoals Europa en China blijven leiderschap tonen op het gebied van duurzaamheid. Daardoor ontstaan kansen voor bedrijven die internationaal opereren.
  • Duurzame koplopers kunnen beter omgaan met hogere inflatie: Bedrijven met een sterke concurrentiepositie kunnen hogere kosten beter doorberekenen aan hun klanten. Deze bedrijven onderscheiden zich ook vaak positief op duurzaam en verantwoord ondernemen.


Onze aanpak als Duurzaam Beleggingsfonds

Als duurzaam beleggingsfonds blijven we vasthouden aan onze langetermijnvisie. Politieke veranderingen, zoals de verkiezingswinst van Trump, benadrukken het belang van een goed gespreide portefeuille en een focus op bedrijven met sterke fundamenten.

Wij blijven investeren in bedrijven die bijdragen aan een betere wereld, zelfs of misschien wel vooral, in een uitdagend politiek klimaat. Onze strategie richt zich op ondernemingen die duurzaamheid verankeren in hun bedrijfsmodellen, omdat we geloven dat deze bedrijven op lange termijn beter gepositioneerd zijn om risico’s te beheersen en waarde te creëren. Zoals hierboven aangegeven hebben de duurzame en verantwoorde koplopers binnen de verschillende sectoren vaak ook een sterke concurrentiepositie en kunnen ze daardoor de kostenstijgingen die mogelijk het gevolg zijn van Trump’s maatregelen, beter doorberekenen aan hun klanten.


Conclusie

De verkiezingswinst van Trump brengt onzekerheid met zich mee, maar biedt ook kansen voor duurzame beleggers die hun strategie aanpassen aan veranderende omstandigheden. Door te focussen op de lange termijn en in te spelen op trends zoals de groeiende vraag naar duurzaamheid, blijven we bijdragen aan zowel financieel rendement als een betere wereld.

Wilt u meer weten over hoe wij omgaan met politieke veranderingen en duurzame investeringen? Neem contact met ons op of plan een afspraak: https://calendly.com/loege/orientatiegesprek

Samen bouwen we aan een toekomst die zowel economisch als ecologisch waardevol is.

Deel dit blog

gerelateerde artikelen

First Solar, voorloper in groene energie

door Loege Schilder • 13 maart 2026
First Solar is een van de grootste producenten van zonnepanelen ter wereld en richt zich vooral op grootschalige zonne-energieprojecten, zoals zonneparken. Het Amerikaanse bedrijf onderscheidt zich doordat het een andere technologie gebruikt dan de meeste concurrenten. Waar veel fabrikanten zonnepanelen maken op basis van silicium, gebruikt First Solar een zogenoemde dunne-filmtechnologie. Daarmee heeft het bedrijf een sterke positie opgebouwd in de wereldwijde zonne-energiemarkt. Met productielocaties in onder andere de Verenigde Staten, Vietnam, Maleisië en India levert First Solar zonnepanelen aan energiebedrijven en ontwikkelaars van grote zonneparken wereldwijd. Meer dan 90% van de omzet is afkomstig uit Noord-Amerika.

Wolters Kluwer, van uitgeverij naar softwarebedrijf

door Loege Schilder • 13 maart 2026
Wolters Kluwer heeft zich in twee eeuwen ontwikkeld van een Nederlands familiebedrijf tot een wereldwijde marktleider in digitale oplossingen. In 1987 kreeg Wolters Kluwer zijn huidige vorm door de fusie van Kluwer en Wolters Samsom. Onder leiding van CEO Nancy McKinstry (van 2003 tot 1 maart 2026) transformeerde het bedrijf van een traditionele papieren uitgever naar een wereldwijd softwarebedrijf. Wolters Kluwer is actief in meer dan 140 landen, waarbij meer dan 60% van de omzet wordt gegenereerd in Noord-Amerika en circa 30% in Europa. Het bedrijf combineert diepgaande vakkennis met geavanceerde technologie die onmisbaar is voor professionals in de zorg, juridische en fiscale sector. De software van Wolters Kluwer is diep ingebed in bedrijfskritische processen en kenmerkt zich door betrouwbaarheid en precisie, wat resulteert in een uitzonderlijk hoge klantloyaliteit.

Marktupdate 9 Maart 2026: Wat is de impact van de aanvallen op Iran?

door Loege Schilder • 9 maart 2026
Sinds de aanvallen van de VS en Israël op Iran staan de effectenmarkten onder druk. In deze marktupdate geven we je inzicht in de koersreactie bij gewapende conflicten. Zoals altijd is geen enkele situatie hetzelfde en spelen er nu specifieke dynamieken op de markten. Ook daar gaan we op in. Belangrijkste punten: 1) Bij gewapende conflicten is de koersreactie meestal van korte duur. 2) Wanneer de oorlog langer duurt, leidt de hogere olieprijs waarschijnlijk tot hogere inflatie en rentes 3) Financiële markten twijfelen aan de terugverdientijd van de hoge investeringen in AI-infrastructuur 4) Software aandelen zijn aan herstel begonnen sinds 25 februari Na de aanvallen in Iran ontstond tumult op de financiële markten. De Straat van Hormuz, een belangrijke doorvaarroute voor olietankers, werd afgesloten waardoor de olieprijs fors steeg. Opvallend was dat Europese aandelen vorige week ruim 5% daalden, terwijl Amerikaanse aandelen slechts 2% daalden. Omdat de VS zelf een grote olie- en gasproducent zijn, was de Amerikaanse aandelenmarkt veel minder gevoelig voor de onrust. De sterker wordende Amerikaanse dollar beperkte het verlies op Amerikaanse aandelen nog verder. Bij gewapende conflicten zien we meestal een schrikreactie waardoor de koersen dalen. Na verloop van tijd ebt dat effect vrijwel altijd weg, omdat de invloed van een gewapend conflict op de wereldeconomie en de bedrijfswinsten beperkt is op lange termijn. Onze verwachting is dat ook in dit geval de koersen weer binnen enkele maanden herstellen. Het belangrijkste effect van de aanvallen is dat de olieprijs stijgt. Voor veel mensen zal dat een deja vu geven naar 2022. Door de Russische inval in Oekraïne en de daaropvolgende sancties schoten de energieprijzen ook omhoog. Het leidde tot een inflatieschok. De prijzen van veel producten hangen in meer of mindere mate samen met de energieprijzen. Centrale banken werden gedwongen de rente te verhogen en dat leidde tot druk op de prijzen van met name groei-aandelen. Wanneer de oorlog langer duurt zal de hoge olieprijs opnieuw de inflatie opstuwen, waardoor de kans op de door de Amerikaanse regering gewenste renteverlaging verdwijnt. Die lage rente is gewenst om verschillende redenen. Ten eerste zorgt een lagere rente ervoor dat de hoge staatsschuld minder zwaar drukt op de overheidsbegroting. Daarnaast zorgt een lage rente voor lagere lasten op bijvoorbeeld de hypotheek, studieschulden en leaseverplichtingen. De laatste maanden zien we dat de investeringen in datacenters ook steeds vaker met leningen worden gefinancierd. Hogere rentelasten zorgen ervoor dat het langer duurt om de investeringen in datacenters terug te verdienen. Geruime tijd waren beleggers erg enthousiast over de investeringen in datacenters, maar sinds enkele maanden is die houding bijgesteld. De koersen van de grootste investeerders zijn niet verder gestegen. AI-bedrijven groeien nog steeds snel, maar toenemende verliezen en twijfels over de afschrijvingsperiode van chips winnen terrein. Steeds meer analisten geven aan dat er te veel geïnvesteerd wordt. Voor ieder individueel bedrijf is het logisch om te investeren, maar als de afzonderlijke investeringen bij elkaar opgeteld worden is de gezamenlijke capaciteit waarschijnlijk veel te groot. De toegenomen onrust als gevolg van de aanvallen op Iran kan ervoor zorgen dat de investeringen in AI opnieuw tegen het licht worden gehouden met vertraging tot gevolg. Dat zou goed nieuws betekenen voor aandelen van dienstverleners en software-bedrijven. Die staan al maanden onder druk omdat de opkomst van AI ten koste zijn gaan van deze bedrijven. Sinds de laatste week van februari herstellen de koersen van software-aandelen. De aanzet voor het herstel kwam van Jensen Huang, de topman van Nvidia, die aangaf dat AI de rol van software niet overneemt, maar juist er juist voor zorgt dat software nog belangrijker wordt. Beleggers pikten de zwaar afgestrafte software aandelen weer op. Impact DB Flagship Fund In een omgeving met meer onzekerheid, hogere energieprijzen en minder speculatief gedrag op de financiële markten presteert het DB Flagship Fund goed. Sinds 1 maart staat de portefeuille +/- 1,5% in de plus. Het fonds profiteert van de sterkere Amerikaanse dollar en de beschermingsstrategie. Gegeven de onzekerheid blijft onze focus om het vermijden van onnodige risico’s, maar waar mogelijk proberen we te profiteren van kansen die zich voordoen.
Lees alle blogs