De Impact van Trump’s Verkiezingswinst op de Economie en Financiële Markten

19 november 2024
De Impact van Trump’s Verkiezingswinst op de Economie en Financiële Markten
19 november 2024

Met de verkiezingswinst van Donald Trump, een figuur die zowel controversieel als invloedrijk is, staan de economie en effectenmarkten opnieuw voor een periode van onzekerheid. Beleggers wereldwijd vragen zich af welke impact zijn politieke agenda zal hebben op de economische groei, handel, regelgeving en duurzaamheid. In deze blog analyseren we de mogelijke gevolgen van de tweede termijn van Trump en hoe dit duurzaam beleggen beïnvloedt.


1. De Amerikaanse Economie onder Trump

Donald Trump heeft in eerdere regeringsperiodes zijn stempel gedrukt op de Amerikaanse economie met beleid gericht op deregulering en belastingverlagingen. Wat kunnen we verwachten van een nieuwe ambtstermijn?

  • Belastingbeleid: Trump heeft tijdens eerdere termijnen grote belastingverlagingen doorgevoerd, vooral voor bedrijven. Dit kan leiden tot meer winstgevendheid voor ondernemingen, maar ook tot hogere begrotingstekorten.
  • Handelspolitiek: Zijn ‘America First’-beleid kan leiden tot nieuwe handelsconflicten, met gevolgen voor de internationale handel en economische groei. Trump heeft aangegeven meer tarieven te gaan heffen, voornamelijk om de lokale productie te stimuleren. Bijkomend voordeel voor Trump is dat hij de opbrengst van de tarieven kan gebruiken als dekking voor de belastingverlagingen.
  • Werkgelegenheid en infrastructuur: Trump heeft vaak gesproken over grote infrastructuurprojecten. Dit zou werkgelegenheid kunnen stimuleren, maar tegelijkertijd leiden tot hogere staatsschulden.
  • Tegengaan van immigratie: Trump wil de immigratie naar de VS een halt toeroepen. Sterker nog, hij wil een grote groep arbeiders uit het buitenland weer terugsturen. Hij wil daarmee de ontevredenheid onder Amerikaanse arbeiders oplossen, maar de vraag is of dat doel bereikt wordt. De werkloosheid is al relatief laag en waarschijnlijk kunnen Amerikaanse bedrijven die buitenlandse werknemers niet missen.


2. De Effecten op de Financiële Markten

De financiële markten reageren vaak sterk op verkiezingsresultaten, en dat is bij de verkiezing van Trump tot nu toe niet anders. Hier zijn de belangrijkste mogelijke effecten:

  • Aandelenmarkten: Tijdens zijn eerdere termijnen zagen we stijgingen in sectoren zoals olie, defensie en traditionele industrieën. Duurzame sectoren, zoals hernieuwbare energie, kregen het juist moeilijker door zijn voorkeur voor fossiele brandstoffen.
  • Hogere inflatie: De door Trump voorgestelde tarieven en stop op immigratie leiden waarschijnlijk tot hogere kosten die worden doorberekend in de prijzen.
  • Obligatiemarkten: Verwachtingen van hogere staatsschuld en een hogere inflatie kunnen leiden tot stijgende rentes, wat negatieve gevolgen heeft voor obligatiekoersen.
  • Volatiliteit: Trump's onvoorspelbare uitspraken en beleid kunnen zorgen voor meer volatiliteit op de markten. Over het algemeen leidt langdurig hogere volatiliteit tot lagere waarderingen.


3. Invloed op Duurzaamheid

Een van de grootste zorgen voor duurzame beleggers is de terugval in klimaat- en milieubeleid die met Trump geassocieerd wordt. Tijdens zijn vorige regeringsperiode trok hij de VS terug uit het Klimaatakkoord van Parijs en gaf hij prioriteit aan olie- en gaswinning. Dit kan op verschillende manieren de markt beïnvloeden:

  • Fossiele brandstoffen versus duurzame energie: Aandelen van olie- en gasbedrijven kunnen profiteren van zijn beleid, terwijl duurzame energieprojecten mogelijk minder worden gestimuleerd. Dit kan ook de andere kant op slaan. In het laatste rapport van het Internationaal Energie Agentschap (IEA) wordt gewaarschuwd voor overcapaciteit bij fossiele brandstoffen. Het gebruik van duurzame energie groeit, doordat de prijs van duurzame energie steeds goedkoper wordt. Het IEA verwacht dat daardoor overcapaciteit ontstaat met dalende prijzen tot gevolg. Wanneer onder Trump de investeringen in fossiele brandstoffen toenemen, zou dit effect nog verder versterken.
  • Langetermijnrisico’s: Een gebrek aan aandacht voor klimaatverandering kan leiden tot grotere economische risico’s op de lange termijn, zoals schade door natuurrampen en hogere verzekeringskosten. We zien de laatste maanden steeds meer voorbeelden van klimaatschade door extreem weer. Denk aan de overstromingen in Oostenrijk, Duitsland en Tjechië in september en in Spanje in oktober. Ook de VS zijn getroffen door een relatief zwaar orkaanseizoen.


4. Kansen voor Duurzame Beleggers

Hoewel een hernieuwd presidentschap van Trump uitdagingen met zich meebrengt, zijn er ook kansen voor duurzame beleggers:

  • Groeiende publieke steun voor duurzaamheid: De interesse in duurzaam beleggen blijft groeien, zelfs als overheidsbeleid stagneert. Bedrijven die duurzaam opereren, worden steeds aantrekkelijker voor investeerders.
  • Innovatie in de private sector: Onafhankelijk van overheidsbeleid blijven veel bedrijven innoveren op het gebied van duurzaamheid om hun concurrentiepositie te behouden of te versterken.
  • Internationale samenwerking: Landen en regio's zoals Europa en China blijven leiderschap tonen op het gebied van duurzaamheid. Daardoor ontstaan kansen voor bedrijven die internationaal opereren.
  • Duurzame koplopers kunnen beter omgaan met hogere inflatie: Bedrijven met een sterke concurrentiepositie kunnen hogere kosten beter doorberekenen aan hun klanten. Deze bedrijven onderscheiden zich ook vaak positief op duurzaam en verantwoord ondernemen.


Onze aanpak als Duurzaam Beleggingsfonds

Als duurzaam beleggingsfonds blijven we vasthouden aan onze langetermijnvisie. Politieke veranderingen, zoals de verkiezingswinst van Trump, benadrukken het belang van een goed gespreide portefeuille en een focus op bedrijven met sterke fundamenten.

Wij blijven investeren in bedrijven die bijdragen aan een betere wereld, zelfs of misschien wel vooral, in een uitdagend politiek klimaat. Onze strategie richt zich op ondernemingen die duurzaamheid verankeren in hun bedrijfsmodellen, omdat we geloven dat deze bedrijven op lange termijn beter gepositioneerd zijn om risico’s te beheersen en waarde te creëren. Zoals hierboven aangegeven hebben de duurzame en verantwoorde koplopers binnen de verschillende sectoren vaak ook een sterke concurrentiepositie en kunnen ze daardoor de kostenstijgingen die mogelijk het gevolg zijn van Trump’s maatregelen, beter doorberekenen aan hun klanten.


Conclusie

De verkiezingswinst van Trump brengt onzekerheid met zich mee, maar biedt ook kansen voor duurzame beleggers die hun strategie aanpassen aan veranderende omstandigheden. Door te focussen op de lange termijn en in te spelen op trends zoals de groeiende vraag naar duurzaamheid, blijven we bijdragen aan zowel financieel rendement als een betere wereld.

Wilt u meer weten over hoe wij omgaan met politieke veranderingen en duurzame investeringen? Neem contact met ons op of plan een afspraak: https://calendly.com/loege/orientatiegesprek

Samen bouwen we aan een toekomst die zowel economisch als ecologisch waardevol is.

Deel dit blog

gerelateerde artikelen

Maakt de komst van Kevin Warsh een einde aan de aminal spirits?

door Loege Schilder • 2 februari 2026
De afgelopen maanden zijn de bewegingen op de effectenmarkten steeds extremer geworden. Kijk bijvoorbeeld eens naar de zilverprijs. Die dook vrijdag meer dan 30% omlaag. Het is een reactie op de enorme koersstijging die al ruim een jaar gaande is. Over een maand gemeten staat er nog steeds een plus van ruim 10% en over een jaar zelfs meer dan 142%. Bij goud zie je een vergelijkbaar patroon. Eerder hebben we dit bij Bitcoin gezien, maar ook bij de dollar en bij diverse aandelen. In mijn optiek zijn de effectenmarkten steeds speculatiever geworden, omdat het nemen van (meer) risico heeft gewerkt de afgelopen jaren. Dat werkte toen de overheden de economie te hulp kwamen om te herstellen van de covid-pandemie. Het werkte ook nadat de koersen gestegen waren in 2022 toen de introductie van ChatGPT nieuwe inspiratie bood aan beleggers vanwege de enorme mogelijkheden van AI (en de bijbehorende investeringen). Het werkte opnieuw bij het herstel na de daling als gevolg van de aangekondigde handelstarieven, die uiteindelijk werden ingetrokken. De grote IT-bedrijven profiteerden enorm van de covid-maatregelen, waardoor ons leven verschoof naar online en de lage rentestand. Vervolgens kwamen daar de AI-fantasie bij en de sterke groei van indexbeleggen. Bij indexbeleggen stroomt het meeste geld naar de zwaarst gewogen bedrijven in de index, die daardoor verder in prijs stijgen. Jarenlang presteerde Big Tech bovengemiddeld, waardoor het enorm lastig was om de index te verslaan en er nog meer geld naar de index stroomde. Met de goede prestaties trokken de Big Tech-bedrijven ook het kapitaal van de speculatieve beleggers aan, met een hoofdrol voor Nvidia. Vanaf 2025 zien we het speculatieve kapitaal steeds sneller verschuiven naar een nieuwe doelgroep. Tot september ging het meeste geld naar het OpenAI-kamp (o.a. Nividia, Microsoft en Oracle), later verschoof de aandacht naar het Google/Gemini-kamp (o.a. Alphabet en Broadcom) en de laatste periode zijn de koersen van de makers van memory-chips geëxplodeerd (oa. Sandisk, Western Digital, Micron en Seagate). Ook de eerder genoemde edelmetalen profiteerden en in Nederland zagen we de koersen van de chippers ook fors stijgen vanwege de toenemende orders. De koersbewegingen zijn weliswaar gebaseerd op goed nieuws, maar op een gegeven kun je die economisch gezien niet meer verklaren. De bekende econoom Keynes kwam in de jaren ’30 van de vorige eeuw met een verklaring die hij ‘animal spirits’ noemde. In periodes van optimisme gelden niet meer langer de rationele economische wetten, maar nemen onze dierlijke instincten het over. Naarmate het optimisme langer duurt of toeneemt wordt de invloed van die instincten groter. Economische voorspoed en veel beschikbaar kapitaal versterken het effect. Daardoor ontstaan bubbels in de economie die onherroepelijk een keer barsten. Dat zorgt voor de economische golfbeweging. Afgelopen vrijdag zagen we in diverse segmenten van de markt dat de koersen fors daalden. De zilverprijs viel het meeste op, maar ook goud, cryptocurrencies en memory chipaandelen gingen relatief sterk onderuit, terwijl de Amerikaanse dollar juist sterker werd. De bewegingen versnelden nadat bekend werd dat Kevin Warsh de beoogd nieuwe voorzitter is van de Amerikaanse centrale bank. Kevin Warsh heeft eerder in het bestuur van de Federal Reserve Bank gezeten en staat bekend als een havik. Dat is de term voor centrale bankiers die restrictief beleid voorstaan om oververhitting van de economie te voorkomen. Omdat president Trump eerder veel druk uitvoerde op het fed-bestuur om de rente te verlagen, was de angst dat hij een voorzitter zou benoemen die zich ook voor het verlagen van de rente uitspreekt. De hoop op meer renteverlagingen zou de animal spirits verder versterken. Door de benoeming van Kevin Warsh is de verwachting dat de Fed het rentebeleid min of meer gelijk zal doorzetten, waarbij balans wordt gezocht tussen een gezonde arbeidsmarkt en redelijke inflatie. Dat is op lange termijn goed voor de economie, omdat het de economische golfbeweging afvlakt. Het maakt de economische groei stabieler en dat is veel beter voor de samenleving dan hoge pieken, gevolgd door diepe dalen. In de nasleep van de dotcom bubbel hebben we gezien dat de economische rationaliteit weer terugkeert op de financiële markten. Beleggers kijken weer naar de fundamentals, met vooral aandacht voor waardering en een sterke balans. In onze beleggingsstrategie spelen fundamentals een belangrijke rol. Dat heeft ons het afgelopen jaar in de weg gezeten, hopelijk keert dat tij ook met de komst van Kevin Warsh. Met een portefeuille aandelen die vrijwel net zo snel groeien, maar 50% goedkoper zijn dan de gemiddelde waardering van de S&P 500 zijn we er klaar voor!

TeamViewer: Wanneer heeft de prijs de bodem bereikt?

door Erwin Sier • 2 februari 2026
TeamViewer is een Duits technologiebedrijf dat bekend is om zijn gelijknamige softwareplatform, dat oplossingen biedt voor veilige toegang op afstand, ondersteuning, automatisering en samenwerking tussen verschillende apparaten. Bedrijven betalen doorgaans voor het gebruik van TeamViewer, zodat particulieren de software kosteloos kunnen gebruiken. Met TeamViewer kunnen gebruikers computers, servers en andere apparaten veilig beheren en bedienen vanaf vrijwel elke locatie, wat het bijzonder geschikt maakt voor IT‑ondersteuning, bestandsuitwisseling en het ondersteunen van hybride vormen van werken. Het bedrijf hanteert een abonnementsmodel op zijn software-as-a-service platform voor de volgende drie producten: TeamViewer Remote is een kernactiviteit voornamelijk bedoeld voor IT-ondersteuning aan het mkb, waarbij de in-house IT-professionals direct problemen kunnen oplossen en systemen onderhouden zonder fysiek aanwezig te zijn. Remote genereert het grootste deel van de omzet. TeamViewer Tensor biedt op maat gemaakte netwerkconnectie tools voor grote ondernemingen, zoals videovergadering, presentaties en het delen van schermen. TeamViewer Frontline verbindt medewerkers in de frontlinie met computers en apparaten via augmented reality- en mixed reality-oplossingen. Het richt zich op een breed scala van apparaten, zoals desktops, smartphones, slimme brillen, tablets en IoT-apparaten en werkt op alle bekende besturingssystemen. Frontline is een schaalbaar enterprise-platform. TeamViewer maakt verbinding mogelijk vanaf vrijwel elk apparaat en besturingssysteem, inclusief mobiel en browsers. Het geïntegreerde platform biedt naast remote access, apparaat bewaking, MDM (Mobile Device Management), en AR (Augmented Reality). Het biedt toegevoegde functionaliteiten zoals ingebouwde spraak/video, bestandsoverdracht, en proactieve IT-beheerfuncties. De applicaties zijn makkelijk te integreren met andere bedrijfssoftware.

Arcadis: Onzekerheid korte termijn, goede vooruitzichten lange termijn

door Loege Schilder • 14 januari 2026
Arcadis is een wereldwijd opererend Nederlands advies- en ingenieursbureau dat duurzame oplossingen ontwerpt voor infrastructuur, water, milieu en gebouwen. Het bedrijf helpt cliënten bij het aanpakken van complexe uitdagingen zoals klimaatverandering, verstedelijking en de energietransitie. Met activiteiten in meer dan 70 landen werkt Arcadis aan innovatieve projecten met de focus op het verbeteren van de leefomgeving. Het aandeel Arcadis had een moeizaam jaar in 2025. Een ‘perfecte storm’ van een ongunstig Amerikaans klimaatbeleid onder Trump, wisselkoersverliezen door de dalende dollar en terughoudendheid bij opdrachtgevers in het Verenigd Koninkrijk en Australië, waren verantwoordelijk voor een teleurstellend beursjaar. Draait het sentiment weer in 2026 voor Arcadis?
Lees alle blogs