TeamViewer: Wanneer heeft de prijs de bodem bereikt?

2 februari 2026
TeamViewer: Wanneer heeft de prijs de bodem bereikt?
2 februari 2026

TeamViewer is een Duits technologiebedrijf dat bekend is om zijn gelijknamige softwareplatform, dat oplossingen biedt voor veilige toegang op afstand, ondersteuning, automatisering en samenwerking tussen verschillende apparaten. Bedrijven betalen doorgaans voor het gebruik van TeamViewer, zodat particulieren de software kosteloos kunnen gebruiken. Met TeamViewer kunnen gebruikers computers, servers en andere apparaten veilig beheren en bedienen vanaf vrijwel elke locatie, wat het bijzonder geschikt maakt voor IT‑ondersteuning, bestandsuitwisseling en het ondersteunen van hybride vormen van werken. Het bedrijf hanteert een abonnementsmodel op zijn software-as-a-service platform voor de volgende drie producten:


TeamViewer Remote is een kernactiviteit voornamelijk bedoeld voor IT-ondersteuning aan het mkb, waarbij de in-house IT-professionals direct problemen kunnen oplossen en systemen onderhouden zonder fysiek aanwezig te zijn. Remote genereert het grootste deel van de omzet.

TeamViewer Tensor biedt op maat gemaakte netwerkconnectie tools voor grote ondernemingen, zoals videovergadering, presentaties en het delen van schermen.

TeamViewer Frontline verbindt medewerkers in de frontlinie met computers en apparaten via augmented reality- en mixed reality-oplossingen. Het richt zich op een breed scala van apparaten, zoals desktops, smartphones, slimme brillen, tablets en IoT-apparaten en werkt op alle bekende besturingssystemen. Frontline is een schaalbaar enterprise-platform.


TeamViewer maakt verbinding mogelijk vanaf vrijwel elk apparaat en besturingssysteem, inclusief mobiel en browsers. Het geïntegreerde platform biedt naast remote access, apparaat bewaking, MDM (Mobile Device Management), en AR (Augmented Reality). Het biedt toegevoegde functionaliteiten zoals ingebouwde spraak/video, bestandsoverdracht, en proactieve IT-beheerfuncties. De applicaties zijn makkelijk te integreren met andere bedrijfssoftware.

uitdagende concurrentiepositie

TeamViewer is een gevestigde marktspeler met sterke klantrelaties, maar bevindt zich in een markt met felle concurrentie. Hoewel het bedrijf voor loopt in uitgebreide functionaliteiten, kiezen prijsbewuste mkb-klanten vaker voor goedkopere of eenvoudigere alternatieven zoals AnyDesk en Splashtop. Om deze druk het hoofd te bieden, verschuift de focus steeds meer naar het enterprise-segment, waar TeamViewer door Gartner is erkend als leider in Digital Employee Experience (DEX). Deze strategie werpt zijn vruchten af, terwijl de groei in het mkb-segment stagneert, promoveren steeds meer kleinere klanten naar het hogere segment. TeamViewer is winstgevend met een EBITDA-marge boven de 40% en een return on invested capital (ROIC) van 15%. Ondanks de sterke cijfers kent Morningstar het bedrijf geen moat toe, als indicatie voor een duurzaam concurrentievoordeel. 


recente ontwikkelingen en verwachtingen

TeamViewer kende tijdens de covid-pandemie een snelle groei, maar daarna zwakte de omzettoename af. Begin 2025 rondde het bedrijf de overname van 1E af voor €700 miljoen om de groei te versnellen. Door 1E's Digital Employee Experience-technologie met TeamViewers remote access-platform te integreren ontstaan nieuwe mogelijkheden voor proactieve IT-ondersteuning en beheer van apparaten. Dit leidt tot synergieën in de markt voor Digital Employee Experience (DEX). Samen bedienen ze een markt met een verwachte groei van 13-14% per jaar. Teamviewer schat de totale markt op circa €22 miljard in 2028 en wil marktaandeel winnen. Gedurende 2025 moest TeamViewer groeiverwachtingen neerwaarts bijstellen door een zwakke Amerikaanse dollar, moeizame 1E-integratie, vertrek van sleutelfiguren en vertragingen bij overheidsopdrachten door DOGE-beleid en shutdowns. Als gevolg hiervan halveerde de koers van het aandeel. Begin januari 2026 meldde het bedrijf toch 5% organische omzetgroei over 2025 en een €10 miljoen-contract voor 1E in Q4, wat beleggers tijdelijk positief stemde. Dankzij strakke kostenbeheersing, waaronder fors snijden in sport-sponsoring zoals bij Manchester United en Mercedes formule 1 team, bleef de  winstgevendheid wel goed. De EBITDA-marge kwam uit op 44%, iets boven de 43% verwachting. Tot Q3 2025 bedroeg de aangepaste winst per aandeel 91 cent; met Q4-cijfers schatten we het jaartotaal op €1,20-1,25. Bij een koers onder €6 oogt het aandeel spotgoedkoop.

De lage waardering heeft waarschijnlijk drie hoofdoorzaken. Ten eerste moet het bedrijf in 2026 € 250 miljoen aflossen, een bedrag dat niet direct beschikbaar is en waarvoor herfinanciering nodig is. Beleggers wachten op positief nieuws hieromtrent. Ten tweede kampt het aandeel met een zwak momentum, wat een neerwaarts spiraal versterkt. Tot slot is de communicatie naar aandeelhouders onduidelijk en wisselvallig met meermaals gewijzigde strategieën, wat het vertrouwen van beleggers heeft geschaad.


Duurzaamheid

TeamViewer geldt als koploper in duurzaamheid binnen de techsector, met uitstekende ESG-scores en concrete klimaatambities. Het bedrijf baseert zijn duurzaamheidsstrategie op het C-A-R-E-programma (Collaboration, Access, Reduction, Equality). TeamViewer wilde uiterlijk in 2025 klimaatneutraal zijn voor de eigen operaties. Voor 2026 richt het zich op het betrekken van minstens 67% van de toeleveranciers bij deze doelen. Het streeft naar volledige Net-Zero-status in 2040, conform de 1,5°C-norm van het Klimaatakkoord van Parijs, en eist vanaf 2028 dat leveranciers zelf Net-Zero-plannen opstellen. TeamViewer ondersteunt volledig de Sustainable Development Goals (SDG’s) door alle 17 doelen te erkennen. Het bedrijf heeft de hoogste AAA ESG-score bij MSCI en staat bij Sustainalytics op de eerste plaats in de categorie softwarebedrijven wereldwijd met het laagste ESG-risico.


Key Highlights

  1. Sterke focus op Enterprise en DEX: TeamViewer heeft zich succesvol getransformeerd van een eenvoudige 'hulptool' naar een strategisch platform voor de grootzakelijke markt. Het is een leider in de Digital Employee Experience (DEX)-markt, wat hogere marges en stabiele inkomsten oplevert.
  2. Sterke winstgevendheid: Ondanks de zware concurrentie presteert TeamViewer financieel sterk, met een EBITDA-marge van 44% en een gezonde cashflow.
  3. Innovatie in AI en AR: TeamViewer investeert volop in de integratie van Artificial Intelligence en Augmented Reality, hetgeen hen onderscheidt van prijsvechters met slechts basisfuncties.


Risico’s:

  1. Hevige concurrentie: Met name in het MKB-segment van prijsvechters daalt het marktaandeel en liggen de marges onder druk.
  2. Uitdagingen bij de integratie van 1E: De technische samenvoeging van de platformen en het vertrek van enkele sleutelfiguren zorgden voor een moeizaam begin, waardoor de gehoopte synergievoordelen en cross-selling naar enterprise klanten trager op gang kwamen.
  3. Groei-afhankelijk van Enterprise:  De groeistrategie leunt op het binnenhalen van grote contracten. Bij economische teruggang kunnen grote bedrijven hun IT-budgetten bevriezen, wat invloed kan hebben op de groei van TeamViewer.


conclusie

Ondanks de forse koersdaling en de genoemde risico’s houden wij vertrouwen in het bedrijf. Zolang de klantretentie sterk blijft en de marges hoog zijn, genereert het bedrijf voldoende cashflow om de balans te versterken. Een cruciale stap is het succesvol herfinancieren van de aflopende leningen in 2026, waarna ruimte ontstaat om de financiële positie verder op te bouwen. Het bedrijf beschikt over voldoende potentieel voor dubbelcijferige winstgroei in de komende jaren, gedreven door lagere rentelasten, omzettoename, synergieën uit de 1E-overname en stabiliserende wisselkoersen. Momenteel is het aandeel dermate laag gewaardeerd met een koers-winstverhouding van amper 5. Als TeamViewer de verwachte winstgroei kan halen, kan dit het vertrouwen van beleggers doen terugkeren. Een hogere waardering die hoort bij een groeiend technologiebedrijf kan derhalve leiden tot een fors koersherstel.

 



DISCLAIMER:

De informatie in dit document is met zorg samengesteld door DB Flagship Fund, het kan echter dat in het document een fout of onvolkomenheid is opgenomen. DB Flagship Fund garandeert dan ook niet dat de informatie in dit document juist en volledig is. De informatie in dit document vormt een analyse en geen beleggingsadvies of een beleggingsaanbeveling. 

DB Flagship Fund biedt geen enkele garantie dat de in dit document beschreven beleggingsstrategie leidt tot een positief beleggingsresultaat. Aan beleggen zijn financiële risico’s verbonden. Het risico bestaat dat uw inleg geheel of gedeeltelijk verloren gaat. 

Medewerkers van DB Flagship Fund hebben positie in het geanalyseerde aandeel op 26 januari 2026.

Deel dit blog

gerelateerde artikelen

First Solar, voorloper in groene energie

door Loege Schilder • 13 maart 2026
First Solar is een van de grootste producenten van zonnepanelen ter wereld en richt zich vooral op grootschalige zonne-energieprojecten, zoals zonneparken. Het Amerikaanse bedrijf onderscheidt zich doordat het een andere technologie gebruikt dan de meeste concurrenten. Waar veel fabrikanten zonnepanelen maken op basis van silicium, gebruikt First Solar een zogenoemde dunne-filmtechnologie. Daarmee heeft het bedrijf een sterke positie opgebouwd in de wereldwijde zonne-energiemarkt. Met productielocaties in onder andere de Verenigde Staten, Vietnam, Maleisië en India levert First Solar zonnepanelen aan energiebedrijven en ontwikkelaars van grote zonneparken wereldwijd. Meer dan 90% van de omzet is afkomstig uit Noord-Amerika.

Wolters Kluwer, van uitgeverij naar softwarebedrijf

door Loege Schilder • 13 maart 2026
Wolters Kluwer heeft zich in twee eeuwen ontwikkeld van een Nederlands familiebedrijf tot een wereldwijde marktleider in digitale oplossingen. In 1987 kreeg Wolters Kluwer zijn huidige vorm door de fusie van Kluwer en Wolters Samsom. Onder leiding van CEO Nancy McKinstry (van 2003 tot 1 maart 2026) transformeerde het bedrijf van een traditionele papieren uitgever naar een wereldwijd softwarebedrijf. Wolters Kluwer is actief in meer dan 140 landen, waarbij meer dan 60% van de omzet wordt gegenereerd in Noord-Amerika en circa 30% in Europa. Het bedrijf combineert diepgaande vakkennis met geavanceerde technologie die onmisbaar is voor professionals in de zorg, juridische en fiscale sector. De software van Wolters Kluwer is diep ingebed in bedrijfskritische processen en kenmerkt zich door betrouwbaarheid en precisie, wat resulteert in een uitzonderlijk hoge klantloyaliteit.

Marktupdate 9 Maart 2026: Wat is de impact van de aanvallen op Iran?

door Loege Schilder • 9 maart 2026
Sinds de aanvallen van de VS en Israël op Iran staan de effectenmarkten onder druk. In deze marktupdate geven we je inzicht in de koersreactie bij gewapende conflicten. Zoals altijd is geen enkele situatie hetzelfde en spelen er nu specifieke dynamieken op de markten. Ook daar gaan we op in. Belangrijkste punten: 1) Bij gewapende conflicten is de koersreactie meestal van korte duur. 2) Wanneer de oorlog langer duurt, leidt de hogere olieprijs waarschijnlijk tot hogere inflatie en rentes 3) Financiële markten twijfelen aan de terugverdientijd van de hoge investeringen in AI-infrastructuur 4) Software aandelen zijn aan herstel begonnen sinds 25 februari Na de aanvallen in Iran ontstond tumult op de financiële markten. De Straat van Hormuz, een belangrijke doorvaarroute voor olietankers, werd afgesloten waardoor de olieprijs fors steeg. Opvallend was dat Europese aandelen vorige week ruim 5% daalden, terwijl Amerikaanse aandelen slechts 2% daalden. Omdat de VS zelf een grote olie- en gasproducent zijn, was de Amerikaanse aandelenmarkt veel minder gevoelig voor de onrust. De sterker wordende Amerikaanse dollar beperkte het verlies op Amerikaanse aandelen nog verder. Bij gewapende conflicten zien we meestal een schrikreactie waardoor de koersen dalen. Na verloop van tijd ebt dat effect vrijwel altijd weg, omdat de invloed van een gewapend conflict op de wereldeconomie en de bedrijfswinsten beperkt is op lange termijn. Onze verwachting is dat ook in dit geval de koersen weer binnen enkele maanden herstellen. Het belangrijkste effect van de aanvallen is dat de olieprijs stijgt. Voor veel mensen zal dat een deja vu geven naar 2022. Door de Russische inval in Oekraïne en de daaropvolgende sancties schoten de energieprijzen ook omhoog. Het leidde tot een inflatieschok. De prijzen van veel producten hangen in meer of mindere mate samen met de energieprijzen. Centrale banken werden gedwongen de rente te verhogen en dat leidde tot druk op de prijzen van met name groei-aandelen. Wanneer de oorlog langer duurt zal de hoge olieprijs opnieuw de inflatie opstuwen, waardoor de kans op de door de Amerikaanse regering gewenste renteverlaging verdwijnt. Die lage rente is gewenst om verschillende redenen. Ten eerste zorgt een lagere rente ervoor dat de hoge staatsschuld minder zwaar drukt op de overheidsbegroting. Daarnaast zorgt een lage rente voor lagere lasten op bijvoorbeeld de hypotheek, studieschulden en leaseverplichtingen. De laatste maanden zien we dat de investeringen in datacenters ook steeds vaker met leningen worden gefinancierd. Hogere rentelasten zorgen ervoor dat het langer duurt om de investeringen in datacenters terug te verdienen. Geruime tijd waren beleggers erg enthousiast over de investeringen in datacenters, maar sinds enkele maanden is die houding bijgesteld. De koersen van de grootste investeerders zijn niet verder gestegen. AI-bedrijven groeien nog steeds snel, maar toenemende verliezen en twijfels over de afschrijvingsperiode van chips winnen terrein. Steeds meer analisten geven aan dat er te veel geïnvesteerd wordt. Voor ieder individueel bedrijf is het logisch om te investeren, maar als de afzonderlijke investeringen bij elkaar opgeteld worden is de gezamenlijke capaciteit waarschijnlijk veel te groot. De toegenomen onrust als gevolg van de aanvallen op Iran kan ervoor zorgen dat de investeringen in AI opnieuw tegen het licht worden gehouden met vertraging tot gevolg. Dat zou goed nieuws betekenen voor aandelen van dienstverleners en software-bedrijven. Die staan al maanden onder druk omdat de opkomst van AI ten koste zijn gaan van deze bedrijven. Sinds de laatste week van februari herstellen de koersen van software-aandelen. De aanzet voor het herstel kwam van Jensen Huang, de topman van Nvidia, die aangaf dat AI de rol van software niet overneemt, maar juist er juist voor zorgt dat software nog belangrijker wordt. Beleggers pikten de zwaar afgestrafte software aandelen weer op. Impact DB Flagship Fund In een omgeving met meer onzekerheid, hogere energieprijzen en minder speculatief gedrag op de financiële markten presteert het DB Flagship Fund goed. Sinds 1 maart staat de portefeuille +/- 1,5% in de plus. Het fonds profiteert van de sterkere Amerikaanse dollar en de beschermingsstrategie. Gegeven de onzekerheid blijft onze focus om het vermijden van onnodige risico’s, maar waar mogelijk proberen we te profiteren van kansen die zich voordoen.
Lees alle blogs