TeamViewer: Wanneer heeft de prijs de bodem bereikt?

2 februari 2026
TeamViewer: Wanneer heeft de prijs de bodem bereikt?
2 februari 2026

TeamViewer is een Duits technologiebedrijf dat bekend is om zijn gelijknamige softwareplatform, dat oplossingen biedt voor veilige toegang op afstand, ondersteuning, automatisering en samenwerking tussen verschillende apparaten. Bedrijven betalen doorgaans voor het gebruik van TeamViewer, zodat particulieren de software kosteloos kunnen gebruiken. Met TeamViewer kunnen gebruikers computers, servers en andere apparaten veilig beheren en bedienen vanaf vrijwel elke locatie, wat het bijzonder geschikt maakt voor IT‑ondersteuning, bestandsuitwisseling en het ondersteunen van hybride vormen van werken. Het bedrijf hanteert een abonnementsmodel op zijn software-as-a-service platform voor de volgende drie producten:


TeamViewer Remote is een kernactiviteit voornamelijk bedoeld voor IT-ondersteuning aan het mkb, waarbij de in-house IT-professionals direct problemen kunnen oplossen en systemen onderhouden zonder fysiek aanwezig te zijn. Remote genereert het grootste deel van de omzet.

TeamViewer Tensor biedt op maat gemaakte netwerkconnectie tools voor grote ondernemingen, zoals videovergadering, presentaties en het delen van schermen.

TeamViewer Frontline verbindt medewerkers in de frontlinie met computers en apparaten via augmented reality- en mixed reality-oplossingen. Het richt zich op een breed scala van apparaten, zoals desktops, smartphones, slimme brillen, tablets en IoT-apparaten en werkt op alle bekende besturingssystemen. Frontline is een schaalbaar enterprise-platform.


TeamViewer maakt verbinding mogelijk vanaf vrijwel elk apparaat en besturingssysteem, inclusief mobiel en browsers. Het geïntegreerde platform biedt naast remote access, apparaat bewaking, MDM (Mobile Device Management), en AR (Augmented Reality). Het biedt toegevoegde functionaliteiten zoals ingebouwde spraak/video, bestandsoverdracht, en proactieve IT-beheerfuncties. De applicaties zijn makkelijk te integreren met andere bedrijfssoftware.

uitdagende concurrentiepositie

TeamViewer is een gevestigde marktspeler met sterke klantrelaties, maar bevindt zich in een markt met felle concurrentie. Hoewel het bedrijf voor loopt in uitgebreide functionaliteiten, kiezen prijsbewuste mkb-klanten vaker voor goedkopere of eenvoudigere alternatieven zoals AnyDesk en Splashtop. Om deze druk het hoofd te bieden, verschuift de focus steeds meer naar het enterprise-segment, waar TeamViewer door Gartner is erkend als leider in Digital Employee Experience (DEX). Deze strategie werpt zijn vruchten af, terwijl de groei in het mkb-segment stagneert, promoveren steeds meer kleinere klanten naar het hogere segment. TeamViewer is winstgevend met een EBITDA-marge boven de 40% en een return on invested capital (ROIC) van 15%. Ondanks de sterke cijfers kent Morningstar het bedrijf geen moat toe, als indicatie voor een duurzaam concurrentievoordeel. 


recente ontwikkelingen en verwachtingen

TeamViewer kende tijdens de covid-pandemie een snelle groei, maar daarna zwakte de omzettoename af. Begin 2025 rondde het bedrijf de overname van 1E af voor €700 miljoen om de groei te versnellen. Door 1E's Digital Employee Experience-technologie met TeamViewers remote access-platform te integreren ontstaan nieuwe mogelijkheden voor proactieve IT-ondersteuning en beheer van apparaten. Dit leidt tot synergieën in de markt voor Digital Employee Experience (DEX). Samen bedienen ze een markt met een verwachte groei van 13-14% per jaar. Teamviewer schat de totale markt op circa €22 miljard in 2028 en wil marktaandeel winnen. Gedurende 2025 moest TeamViewer groeiverwachtingen neerwaarts bijstellen door een zwakke Amerikaanse dollar, moeizame 1E-integratie, vertrek van sleutelfiguren en vertragingen bij overheidsopdrachten door DOGE-beleid en shutdowns. Als gevolg hiervan halveerde de koers van het aandeel. Begin januari 2026 meldde het bedrijf toch 5% organische omzetgroei over 2025 en een €10 miljoen-contract voor 1E in Q4, wat beleggers tijdelijk positief stemde. Dankzij strakke kostenbeheersing, waaronder fors snijden in sport-sponsoring zoals bij Manchester United en Mercedes formule 1 team, bleef de  winstgevendheid wel goed. De EBITDA-marge kwam uit op 44%, iets boven de 43% verwachting. Tot Q3 2025 bedroeg de aangepaste winst per aandeel 91 cent; met Q4-cijfers schatten we het jaartotaal op €1,20-1,25. Bij een koers onder €6 oogt het aandeel spotgoedkoop.

De lage waardering heeft waarschijnlijk drie hoofdoorzaken. Ten eerste moet het bedrijf in 2026 € 250 miljoen aflossen, een bedrag dat niet direct beschikbaar is en waarvoor herfinanciering nodig is. Beleggers wachten op positief nieuws hieromtrent. Ten tweede kampt het aandeel met een zwak momentum, wat een neerwaarts spiraal versterkt. Tot slot is de communicatie naar aandeelhouders onduidelijk en wisselvallig met meermaals gewijzigde strategieën, wat het vertrouwen van beleggers heeft geschaad.


Duurzaamheid

TeamViewer geldt als koploper in duurzaamheid binnen de techsector, met uitstekende ESG-scores en concrete klimaatambities. Het bedrijf baseert zijn duurzaamheidsstrategie op het C-A-R-E-programma (Collaboration, Access, Reduction, Equality). TeamViewer wilde uiterlijk in 2025 klimaatneutraal zijn voor de eigen operaties. Voor 2026 richt het zich op het betrekken van minstens 67% van de toeleveranciers bij deze doelen. Het streeft naar volledige Net-Zero-status in 2040, conform de 1,5°C-norm van het Klimaatakkoord van Parijs, en eist vanaf 2028 dat leveranciers zelf Net-Zero-plannen opstellen. TeamViewer ondersteunt volledig de Sustainable Development Goals (SDG’s) door alle 17 doelen te erkennen. Het bedrijf heeft de hoogste AAA ESG-score bij MSCI en staat bij Sustainalytics op de eerste plaats in de categorie softwarebedrijven wereldwijd met het laagste ESG-risico.


Key Highlights

  1. Sterke focus op Enterprise en DEX: TeamViewer heeft zich succesvol getransformeerd van een eenvoudige 'hulptool' naar een strategisch platform voor de grootzakelijke markt. Het is een leider in de Digital Employee Experience (DEX)-markt, wat hogere marges en stabiele inkomsten oplevert.
  2. Sterke winstgevendheid: Ondanks de zware concurrentie presteert TeamViewer financieel sterk, met een EBITDA-marge van 44% en een gezonde cashflow.
  3. Innovatie in AI en AR: TeamViewer investeert volop in de integratie van Artificial Intelligence en Augmented Reality, hetgeen hen onderscheidt van prijsvechters met slechts basisfuncties.


Risico’s:

  1. Hevige concurrentie: Met name in het MKB-segment van prijsvechters daalt het marktaandeel en liggen de marges onder druk.
  2. Uitdagingen bij de integratie van 1E: De technische samenvoeging van de platformen en het vertrek van enkele sleutelfiguren zorgden voor een moeizaam begin, waardoor de gehoopte synergievoordelen en cross-selling naar enterprise klanten trager op gang kwamen.
  3. Groei-afhankelijk van Enterprise:  De groeistrategie leunt op het binnenhalen van grote contracten. Bij economische teruggang kunnen grote bedrijven hun IT-budgetten bevriezen, wat invloed kan hebben op de groei van TeamViewer.


conclusie

Ondanks de forse koersdaling en de genoemde risico’s houden wij vertrouwen in het bedrijf. Zolang de klantretentie sterk blijft en de marges hoog zijn, genereert het bedrijf voldoende cashflow om de balans te versterken. Een cruciale stap is het succesvol herfinancieren van de aflopende leningen in 2026, waarna ruimte ontstaat om de financiële positie verder op te bouwen. Het bedrijf beschikt over voldoende potentieel voor dubbelcijferige winstgroei in de komende jaren, gedreven door lagere rentelasten, omzettoename, synergieën uit de 1E-overname en stabiliserende wisselkoersen. Momenteel is het aandeel dermate laag gewaardeerd met een koers-winstverhouding van amper 5. Als TeamViewer de verwachte winstgroei kan halen, kan dit het vertrouwen van beleggers doen terugkeren. Een hogere waardering die hoort bij een groeiend technologiebedrijf kan derhalve leiden tot een fors koersherstel.

 



DISCLAIMER:

De informatie in dit document is met zorg samengesteld door DB Flagship Fund, het kan echter dat in het document een fout of onvolkomenheid is opgenomen. DB Flagship Fund garandeert dan ook niet dat de informatie in dit document juist en volledig is. De informatie in dit document vormt een analyse en geen beleggingsadvies of een beleggingsaanbeveling. 

DB Flagship Fund biedt geen enkele garantie dat de in dit document beschreven beleggingsstrategie leidt tot een positief beleggingsresultaat. Aan beleggen zijn financiële risico’s verbonden. Het risico bestaat dat uw inleg geheel of gedeeltelijk verloren gaat. 

Medewerkers van DB Flagship Fund hebben positie in het geanalyseerde aandeel op 26 januari 2026.

Deel dit blog

gerelateerde artikelen

Atea: Kwaliteitsbedrijf in IT-infrastructuur met solide groei

door Loege Schilder • 2 juni 2026
Atea is marktleider in IT-infrastructuur in Scandinavië en de Baltische staten. Het bedrijf profiteert van megatrends zoals AI, cybersecurity en de vernieuwing van bedrijfscomputers. De kracht van Atea zit niet in eigen hardware of software, maar in distributie, integratie en uitvoering. Het bedrijf verbindt grote tech-leveranciers met duizenden klanten in Noord-Europa en profiteert van grote volumes en langdurige klantrelaties. Door de sterke marktpositie en focus op de Scandinavische en Baltische landen is deze positie lastig te kopiëren voor potentiële concurrenten. Ondanks de sterke marktpositie stonden de marges de afgelopen tijd onder druk. Daardoor daalde de aandelenkoers en werd de waardering aantrekkelijk, wat een mooie kans biedt voor beleggers.

Gentex, op weg naar hernieuwde groei in uitdagende markt

door Loege Schilder • 2 juni 2026
Gentex werd in 1974 opgericht om rookdetectieapparatuur te produceren. In 1982 werden de eerste anti-verblindingsbinnenspiegels verkocht, gevolgd door spiegels met elektrochrome technologie in 1987. Het bedrijf heeft zich ontwikkeld als een van de dominante leveranciers voor de automobielindustrie. Zo’n 90% van de omzet van Gentex komt uit de automobielsector. Gentex heeft vrijwel een monopolie positie op het gebied van dimbare spiegels. Dit zorgt voor een stabiele basis, maar maakt het bedrijf tegelijkertijd afhankelijk van de autoverkopen. Gentex probeert die afhankelijkheid te verminderen door te diversificeren naar andere sectoren zoals luchtvaart, gezondeheidszorg en biometrische toegang.

Marktupdate 2 juni 2026: Moeten we gaan wennen aan grotere koersbewegingen?

door Loege Schilder • 2 juni 2026
De laatste week van mei werd gekenmerkt door forse koersbewegingen. Dell Technologies kwam met goede cijfers en steeg 30%, nadat het aandeel in de afgelopen maanden al meer dan verdrievoudigd was. Intuit ging een week eerder juist meer dan 20% omlaag na tegenvallende cijfers en staat sinds begin 2026 ruim 40% lager. Dergelijke grote koersuitslagen komen steeds vaker voor. Wat betekent dat voor het DB Flagship Fund? Ook in de portefeuille van het DB Flagship Fund zien we steeds vaker forse koersbewegingen. In mei presteerde Enphase het beste met een plus van meer dan 100%, FirstSolar steeg ruim 50% en Infineon ruim 40%. Enphase was in april nog de grootste daler. Op de beurs een wereld van verschil, terwijl er voor het bedrijf natuurlijk weinig veranderd is in een maand. Particuliere beleggers zorgen voor meer beweging De bewegingen op de beurs worden steeds meer gedreven door particuliere beleggers blijkt uit de cijfers van diverse banken in de VS. Die particulieren vertonen speculatiever gedrag dan professionele beleggers. Ze beleggen meer met geleend geld of in hefboom producten, ze kopen aandelen met een hogere risicograad en ze kopen vaak aandelen op een dipje in een verder positieve koerstrend. De meest opvallende koersstijgingen die jaar komen op naam van geheugenchip makers. Deze chips zijn nodig voor het uitvoeren van AI-modellen en sinds april 2025 gaan de koersen heel hard omhoog. Zo bereikte het aandeel Micron vorige week een waarde van 1000 miljard doordat de koers vertwintigvoudigde. Aandelen als Sandisk, SK Hynix en Western Digital hebben een vergelijkbare stijgingen gezien. Door de enorme vraag naar memory chips is de winst per aandeel van Micron gestegen van $1,30 in 2024 naar $8,02 in 2025 en voor 2026 wordt $58,02 verwacht. De sterke stijging wordt vooral gedreven door prijsstijgingen, want Micron verkoopt niet eens zoveel meer chips. De koersstijging van het aandeel wordt gedreven door de winstgroei, maar ook door beleggers die speculeren op een koersstijging via afgeleide producten. Zo zijn miljarden gestroomd naar producten waarin met een hefboom kan worden belegd in Micron. Het belegd vermogen van een ETF met daarin 7 memorychip aandelen steeg binnen een maand naar meer dan 5 miljard. Rotatie naar andere marktsegmenten We hebben de afgelopen jaren meerdere keren gezien dat een segment van de markt in de schijnwerpers stond met forse koerswinsten tot gevolg. In een aantal gevallen daalden de koersen vervolgens ook weer toen de verwachtingen niet werden waargemaakt. Achtereenvolgens gebeurde dat met cryptocurrencies, edelmetalen en bedrijven uit het OpenAI-kamp zoals Oracle. De aandacht verschuift dan naar de volgende groep. Ik durf geen voorspelling te doen wanneer de hausse rond geheugenchips eindigt, maar op enig moment verschuift de aandacht van beleggers weer naar de volgende categorie. De afgelopen maand stonden aandelen van bedrijven die de energie aan datacenters leveren in de schijnwerpers. De eerder genoemde aandelen Enphase, FirstSolar, Infineon en Borgwarner uit de portefeuille hebben daarvan geprofiteerd. Is het nu de beurt aan software aandelen? Aan het einde van mei gingen ook de koersen van software aandelen omhoog. De iShares Expanded Tech-Software Sector ETF (IGV), een Amerikaanse ETF met ruim 130 software aandelen, steeg de laatste twee dagen van mei ruim 9% en begon juni ook 4% hoger. Software aandelen hebben de afgelopen maanden sterk onder druk gestaan omdat beleggers twijfelden over hun verdienmodel met de opkomst van nieuwe AI-tools. Vooralsnog blijkt uit de kwartaalcijfers dat de meeste softwarebedrijven juist profiteren van AI doordat ze sneller en goedkoper kunnen ontwikkelen. Als dat het geval blijkt, zijn deze aandelen onterecht afgestraft en kunnen de koersen herstellen. De herstelpotentie is bij sommige aandelen meer dan 100%. Hopelijk gaat het in hetzelfde tempo als bij de semiconductor aandelen; dat mandje is de afgelopen 2 maanden ruim 80% gestegen. DISCLAIMER De informatie in dit document is met zorg samengesteld door DB Flagship Fund, het kan echter dat in het document een fout of onvolkomenheid is opgenomen. DB Flagship Fund garandeert dan ook niet dat de informatie in dit document juist en volledig is. De informatie in dit document vormt geen beleggingsadvies of een beleggingsaanbeveling. DB Flagship Fund biedt geen enkele garantie dat de in dit document beschreven beleggingsstrategie leidt tot een positief beleggingsresultaat. Aan beleggen zijn financiële risico’s verbonden. Het risico bestaat dat uw inleg geheel of gedeeltelijk verloren gaat. Medewerkers van DB Flagship Fund kunnen positie hebben in de genoemde aandelen op 2 juni 2026.
Lees alle blogs