Marktupdate week 44 (28-10 tm 1-11)

4 november 2024
Marktupdate week 44 (28-10 tm 1-11)
4 november 2024

MARKTUPDATE WEEK 44 - 28 oktober t/m 1 november

De Amerikaanse technologie aandelen stonden afgelopen donderdag behoorlijk onder druk, nadat de resultaten van Microsoft, Meta en AMD werden afgestraft met verliezen van respectievelijk 6%, 4% en 11%. Techbeurs Nasdaq sloot daardoor bijna 3% lager. Ondanks het feit dat ze beter dan verwachte resultaten rapporteerden, waren investeerders bezorgd over de verhoogde uitgaven voor kunstmatige intelligentie (AI) en de toekomstige groeiverwachtingen. Beleggers beloonden de kwartaalcijfers van Alphabet en Amazon overigens wel met mooie koerswinsten, terwijl Apple licht teleurstelde. 

Tot nu toe heeft 70% van de S&P 500 bedrijven de kwartaalcijfers gepubliceerd. Hiervan presteerde 77% beter dan verwachte winstcijfers. De winstgroei voor S&P 500 bedrijven komt in het derde kwartaal waarschijnlijk uit op 8,4%, terwijl de omzetgroei 4,8% bedraagt. Met name de Amerikaanse de sectoren communicatie, technologie en healthcare doen het goed, terwijl energie- en industriële bedrijven de winsten zien dalen. Voor de Europese Stoxx 600 bedrijven ligt de verwachte winstgroei op 6,2%, terwijl een omzetdaling van 2,2% wordt verwacht. In Europa presteerden de sectoren basismaterialen, nutsbedrijven, financials en healthcare goed, terwijl de winsten van Europese bedrijven in de sectoren energie, vastgoed en technologie daalden.

De consumentenprijzen in de eurozone, Duitsland en Nederland zijn in oktober harder gestegen dan verwacht, waardoor de inflatie ook hoger uitkwam dan verwacht. De kerninflatie in de eurozone, voor de Europese centrale bank een belangrijke graadmeter, kwam uit op 2,7%, ruim boven de 2% doelstelling. De inflatie in Nederland is met 3,6% een van de hoogste van Europa. 

In het derde kwartaal liet de Amerikaanse economie een groei van 2,8% op jaarbasis zien, aangedreven door een sterke consumentenbesteding en verbeteringen in de zakelijke investeringen. De groei in de VS is nog steeds robuust ondanks een uitdagend economisch klimaat. In de Eurozone was de economische groei meer gematigd, met een stijging van 0,9% op jaarbasis. Deze groei werd geholpen door een daling van de inflatie en een toename van de export. De aanhoudende uitdaging van een vertragende groei in sommige lidstaten blijft een punt van zorg in de eurozone.

De werkgelegenheid in de Verenigde Staten is in oktober toegenomen met slechts 12.000 banen waar gerekend werd op een banengroei van 100.000. De werkloosheid bleef stabiel op 4,1%. De cijfers zijn vermoedelijk vertekend door de impact van orkanen en stakingen. Overigens werd de banengroei van augustus en juli flink naar beneden aangepast. De aandelenmarkt reageerde positief op het tegenvallende banenrapport, aangezien dit cijfer de Fed meer ruimte biedt om de rente te verlagen. Al was dat nog niet terug te zien in de 10-jaarsrente. Zowel in de VS als in Europa steeg de lange rente met meer dan 10 basispunten. Als gevolg van het zwakke banenrapport daalde de dollar ten opzichte van de euro. Verder daalden de energieprijzen fors afgelopen week. De olieprijs werd 4% goedkoper, terwijl de Europese gasprijs maar liefst 10% daalde.


Duurzaam topic

Klimaatverandering veroorzaakt nu al ernstige rampen, zoals de overstromingen in Valencia waarbij meer dan tweehonderd mensen omkwamen. Het nieuwe rapport van World Weather Attribution (WWA) toont dat extreem weer, zoals hittegolven en orkanen, steeds vaker en heviger voorkomt door de opwarming van de aarde, met wereldwijd minstens 570.000 doden sinds 2004. Dit gebeurt al bij 1,3 graden opwarming en toekomstige schade dreigt nog groter te worden. Hoewel klimaatstudies verbeteren, onderschatten rekenmodellen vaak de impact van klimaatverandering, vooral in Europa. Dit vergroot de kans dat toekomstige rampen ernstiger zijn dan gedacht. WWA benadrukt dat klimaatadaptatie cruciaal is om mensenlevens te beschermen, zoals het bouwen van hittebestendige huizen en het versterken van dijken. Vooral in kwetsbare gebieden is dit essentieel. Sommige regio’s lopen echter al tegen de grenzen van klimaatadaptatie aan, omdat natuurrampen soms te groot zijn om op voor te bereiden. Politieke, financiële en technologische obstakels spelen hierbij een rol. WWA roept daarom op om van symptoombestrijding naar systeemdenken te gaan, met brede, toekomstbestendige maatregelen.


Amerikaanse indices

De Amerikaanse aandelenmarkt verloor wederom terrein afgelopen week. De toonaangevende S&P 500 index daalde 1,4%, technologiebeurs Nasdaq noteerde 1,6% lager. De Amerikaanse smallcap Russell 2000 index steeg echter 0,1%. Ondanks de flinke daling in de S&P 500 waren toch drie van de vijf handelsdagen positief. In aanloop naar de Amerikaanse verkiezingen steeg de volatiliteit in de VS anderhalf procentpunt tot 21,9%.


AEX Index

De AEX sloot afgelopen week 1,7% lager op een stand van 883,62 punten en bereikte daarmee het laagste punt sinds de dip begin augustus . De AEX kende slechts één positieve handelsdag afgelopen week, waarbij slechts 5 van de 25 aandelen in de AEX een plus noteerden. Het best presterende aandeel was ASR Nederland met een koersstijging van 3%, gevolgd door ArcelorMittal (+2,0%) en Shell (+0,7%). Philips was duidelijk het slechtst presterende aandeel. Na de cijfers noteerde het fonds maar liefst 16,8% lager. Ook ASML (-5,6%), DSM-Firmenich en Heineken (beide -5,4%) verloren flink terrein.


Europese indices

Ook de overige grote Europese indices daalden afgelopen week. De EuroStoxx50 verloor 1,35, de Duitse DAX index daalde met 1,1% en de Britse FTSE-index noteerde 0,9% lager. Ook in Europa steeg de volatiliteit. De V-Stoxx index noteerde ruim één procentpunt hoger op 21,1%.


TOPSELECTIE

14 bedrijven van de topselectie publiceerden de resultaten over het afgelopen kwartaal. De cijfers waren over het algemeen beter dan verwacht, zoals uit onderstaande tabel blijkt.

Alphabet presteerde veel beter dan verwacht en zag de winst met 37% groeien, terwijl de omzet steeg met 15%. De omzet uit cloudactiviteiten groeide met 35%. Het aandeel steeg 3% na de cijfers. De kwartaalcijfers van Arcadis bleven enigszins achter bij de verwachtingen, maar Arcadis zag de orderinstroom omhoog schieten, dankzij diverse meerjarenprojecten. Het aandeel daalde licht na de cijfers. De winst van Borgwarner steeg in het derde kwartaal met 11%, terwijl de omzet daalde. Chart Industries zag de winst per aandeel met maar liefst 70% stijgen, de analistenconsensus lag echter nog hoger. Door uitgestelde omzet door langjarige projecten bleef de omzet en winst achter bij de verwachtingen. Desondanks steeg het aandeel 8% na de cijfers. De kwartaalcijfers van Dayforce, F5, Incyte, Gen Digital, Waste Management en LPL Financial waren allemaal ruim boven de verwachting en werden door beleggers beloond met forse koersstijgingen. De grootste koersstijging was voor Pluxee, dat maar liefst 21% steeg. Het bedrijf stelde de verwachtingen voor 2025 en 2026 naar boven bij. Slechts 3 van de 14 bedrijven die kwartaalcijfers publiceerden, zagen de koers dalen. (Her)verzekeraar Everest Group zag de netto premie-inkomsten stijgen met 23%, terwijl de aangepaste winst per aandeel ruim boven de verwachtingen uitkwam. De koers daalde echter met 6%, vermoedelijk door angst voor grote schadeposten als gevolg van het noodweer van de laatste maanden. Ook farmaceut Merck zag de koers dalen na publicatie van de cijfers, hoewel deze beter waren dan verwacht. Het eerder genoemde Arcadis completeerde het drietal.

Macro Economisch Nieuws


Verenigde Staten

De werkgelegenheid in de VS is in oktober toegenomen met slechts 12.000, terwijl de markt rekende op een banengroei van 100.000. De werkloosheid bleef stabiel op 4,1%. De cijfers zijn vermoedelijk vertekend door de impact van orkanen en stakingen. De loongroei bedroeg 4% op jaarbasis.


De Amerikaanse economie is in het derde kwartaal minder hard gegroeid dan verwacht. De economie groeide met 2,8% tegen 3,0% een kwartaal eerder. Economen rekenden op 3,1% groei. Het aantal vacatures daalde in oktober met 5% tot 7,44 miljoen. Hier werd gerekend op een lichte stijging. De PCE-kerninflatie in de VS is in september onveranderd gebleven op 2,7%. Economen rekenden op een lichte daling naar 2,6%.



Eurozone

De economie in de eurozone is in het derde kwartaal op jaarbasis met 0,9% gegroeid. De groei bedroeg 0,4% ten opzichte van het tweede kwartaal. Beide cijfers waren nipt beter dan verwacht. De inflatie in de eurozone is gestegen van 1,7% in september naar 2,0% afgelopen maand. De kerninflatie, zonder energie en voedselprijzen, bleef ongewijzigd op 2,7%. Beide cijfers waren 0,1% hoger dan verwacht. Het werkloosheidspercentage in de eurozone is in september gedaald tot 6,3%.


Nederland

De inflatie in Nederland is in oktober gestegen tot 3,6% tegen 3,5% een maand eerder. Economen gingen uit van een daling tot 3,4%. De producentenprijzen zijn in september, mede door de lagere olieprijs, gedaald met 2% Het ondernemersvertrouwen daalde licht in oktober


Duitsland

De Duitse economie is in het derde kwartaal op jaarbasis met 0,2% gekrompen. Ten opzichte van het tweede kwartaal was er sprake van 0,2% groei. Beide cijfers waren 0,1% beter dan verwacht. De Duitse inflatie steeg op jaarbasis van 1,6% in september naar 2,0% in oktober. De kerninflatie steeg van 2,7% naar 2,9%.


Azië

De industrie in China is in oktober fractioneel gegroeid, na maanden van krimp, en de groei in de dienstensector trok iets aan, volgens Chinese overheidscijfers.


Nederlands bedrijfsnieuws

Adyen heeft ruim 400.000 aandelen uitgegeven, nadat eBay de tweede tranche als onderdeel van een langlopend contract uitoefende. Adyen en eBay sloten het contract begin 2018, met het oog op de naderende beursgang van Adyen. De aandelen werden uitgegeven tegen 240 euro per stuk en vertegenwoordigden 1,25% van het aantal uitstaande aandelen Adyen. Het ging om de tweede van in totaal vier tranches, waardoor het belang van eBay in Adyen kan oplopen tot 5%. eBay moet hiervoor wel een bepaalde mijlpaal qua betaalvolumes hebben gerealiseerd. 


ASMI International heeft in het derde kwartaal beter gepresteerd dan verwacht en ook de nieuwe orders waren ruim boven de consensus. De omzet steeg met 26% tot 779 miljoen euro tegen een verwachting van 766 miljoen euro. ASMI verhoogde de omzetoutlook voor heel 2024 licht. De nieuwe orders waren met 815 miljoen euro ruim boven de consensus van 786 miljoen euro. De winst per aandeel daalde met 4% tot € 2,71. Analisten gingen uit van € 3,46 winst per aandeel. Het aandeel opende 6% hoger na de cijfers, maar kon deze winst niet vasthouden.


ASR Nederland heeft een extra aandeleninkoop aangekondigd van 100 miljoen euro nu de verkoop van Knab is afgerond. De verkoop leverde ASR een bedrag van 590 miljoen euro op en een positief effect van 17 procentpunt op de solvabiliteitsratio. Het aandeel steeg 4% na het bericht.


DSM-Firmenich heeft in het derde kwartaal 7% meer omzet geboekt. De omzet kwam conform verwachting uit op 3,24 miljard euro. De aangepaste EBITDA steeg met 32% naar 541 miljoen euro. Analisten gingen uit van 536 miljoen euro winst. Voor het hele jaar gaat DSM-Firmenich nu uit van een EBITDA van 2,1 miljard euro. Eerder mikte DSM op circa 2 miljard euro winst. Desondanks verloor het aandeel ruim 2% na de cijfers.


ING Groep zag de winst in het derde kwartaal teruglopen met 5% tot 1,88 miljard euro. Analisten rekenden op een daling tot 1,70 miljard euro. De totale inkomsten stegen met 1% tot 5,91 miljard euro tegen een verwachte daling tot 5,67 miljard euro. De kernkapitaalbuffer kwam uit op 14,3%, waar analisten rekenden 14,2%. ING gaat voor 2 miljard euro aan eigen aandelen inkopen en keert daarnaast 500 miljoen euro aan aandeelhouders uit in contanten op 16 januari. Analisten rekenden vooraf op een aandeleninkoop van 2,5 miljard euro. Het aandeel steeg licht na de cijfers.


KPN heeft in het derde kwartaal de omzet conform verwachting met 4,2% zien stijgen tot 1,42 miljard euro. Het aangepaste EBITDA-resultaat steeg met 2,3% naar 643 miljoen euro. De consensus lag op 639 miljoen euro. De nettoschuld van 6,22 miljard euro was hoger dan de 5,82 miljard euro een jaar eerder. Het aandeel daalde circa 3% na de cijfers. 


Philips heeft in het derde kwartaal teleurstellend gepresteerd. De omzet daalde met 2% tot 4,38 miljard euro. Analisten rekenden op 4,50 miljard euro. De orderinstroom nam af met 2%. De aangepaste EBITDA steeg van 456 miljoen naar 516 miljoen euro. De nettowinst kwam uit op 181 miljoen euro in vergelijking met een winst van 90 miljoen euro een jaar eerder. De consensus lag op 173 miljoen euro winst. Het aandeel daalde met 17% na de cijfers.


Shell verdiende in het afgelopen kwartaal 6,0 miljard dollar. Analisten rekenden op 5,4 miljard dollar. De operationele vrije kasstroom van Shell ging van 12,3 miljard naar 14,7 miljard dollar. Hier gingen analisten uit van 13,1 miljard dollar. Shell verwacht dit jaar 22 tot 25 miljard dollar te investeren. Het bedrijf streeft ernaar om de kosten tegen einde 2025 structureel met 2 tot 3 miljard dollar te verlagen. Het aandeel won 2% na publicatie van de resultaten.


De omzet van Wolters Kluwer is in de eerste negen maanden van 2024 met 6% gestegen. De operationele winst nam toe met 8%. Wolters Kluwer

herhaalde de outlook voor het hele jaar. Beleggers hadden op meer gerekend, het aandeel daalde met bijna 3%.


Internationaal bedrijfsnieuws

Het cijferseizoen is nog steeds in volle gang. In onderstaande tabel zijn de resultaten van de belangrijkste bedrijven en de koersreactie van beleggers weergegeven. Opvallende resultaten zijn nader toegelicht.

Microsoft en Meta Platforms rapporteerden beide betere kwartaalcijfers dan verwacht. Echter beide bedrijven gaven aan dat het de kapitaalinvesteringen, vooral voor AI, aanzienlijk gaan verhogen. Dit wekte de bezorgdheid bij beleggers, waardoor de aandelen respectievelijk 6% en 4% daalden. Apple presteerde nipt beter dan verwacht, maar dit kon beleggers niet bekoren, het aandeel daalde ruim 1%. Overigens heeft superbelegger Warren Buffet dit jaar 70% van zijn belang in Apple verkocht. Zijn investeringsbedrijf Berkshire Hathaway heeft nu nog circa 300 miljoen aandelen Apple in positie. Amazon presteerde beter dan verwacht, met name de omzet van Amazon Web Services, de cloudcomputingdivisie waar ook de AI-actiiviteiten onder vallen, steeg in het derde kwartaal met 19%. Het aandeel Garmin sloot maar liefst 22% hoger na sterke resultaten en optimistische vooruitzichten. Met name de automotive divisie kende met 54% een sterke omzetstijging. Halfgeleiderproducent AMD zag de omzet en winst in het derde kwartaal fors stijgen, maar gaf een teleurstellende outlook voor het huidige kwartaal. Beleggers straften het aandeel AMD af met een koersdaling van 11%. Het aandeel Uber daalde bijna 10% na de publicatie van de kwartaalcijfers voor Q3 2024, ondanks dat het bedrijf indrukwekkende groei liet zien. De winst per aandeel steeg met maar liefst 55%. Echter de groeivooruitzichten bleven achter bij de gemiddelde verwachtingen.


Weekconclusie en Vooruitzichten

De bedrijfscijfers over het derde kwartaal zijn tot nu toe beter dan verwacht. De winstgroei in de VS en Europa komt respectievelijk uit op ruim 8% om 6%. Beleggers zijn echter bezorgd over de toekomstige groei en de aanhoudende inflatie. Dit zorgde voor druk op de aandelenmarkt. De Amerikaanse banengroei viel in oktober veel lager uit dan verwacht, al werd dit cijfer vermoedelijk negatief beïnvloed door eenmalige gebeurtenissen. 


Aanstaande dinsdag zijn de Amerikaanse presidentsverkiezingen. Volgens de peilingen is het een nek-aan-nek race. Het is moeilijk om te voorspellen hoe de markten zullen reageren. In ieder geval is de verwachting dat zowel Trump als Harris geen positieve invloed zullen hebben op de inflatieontwikkeling en de hoogte van de Amerikaanse staatsschuld. Donderdag komt de Fed bijeen voor een nieuw rentebesluit. De markt rekent op een renteverlaging van 25 basispunten. De meeste bedrijven in Amerika hebben een kwartaalcijfers reeds gepubliceerd. Aankomende week zijn er vooral Europese bedrijfscijfers. Onder meer BMW, Adecco, Siemens Healthineers en Credit Agricole openen de boeken. In Nederland zijn er cijfers van Ahold Delhaize, Adyen en IMCD. De komende beursweek staat echter vooral in het teken van de Amerikaanse verkiezingen en het rentebesluit.


Belangrijke onderwerpen aankomende week: 4 - 8 november

Meer informatie: https://www.investing.com/economic-calendar/


DISCLAIMER:

De informatie in dit document is met zorg samengesteld door DBAC Duurzaam Beleggen, het kan echter dat in het document een fout of onvolkomenheid is opgenomen. DBAC garandeert dan ook niet dat de informatie in dit document juist en volledig is. De informatie in dit document vormt geen beleggingsadvies of een beleggingsaanbeveling. DBAC biedt geen enkele garantie dat de in dit document beschreven beleggingsstrategie leidt tot een positief beleggingsresultaat. Aan beleggen zijn financiële risico’s verbonden. Het risico bestaat dat uw inleg geheel of gedeeltelijk verloren gaat.

Deel dit blog

gerelateerde artikelen

Kwartaalcijfers Jan-Mrt 2026

door Loege Schilder • 2 februari 2026
Omzet en winstgroei portefeuille Tot en met 2 februari hebben 16 bedrijven omzetcijfers bekend gemaakt of een trading update gegeven over de omzet. Gemiddeld genomen is de omzetgroei 15,4% . Verder hebben 7 bedrijven de winstcijfers gepubliceerd. De gemiddelde winstgroei is 15,6%, ruim 7% beter dan verwacht. Hieronder worden per bedrijf de belangrijkste onderdelen van de cijfers toegelicht. Cijfers 7 januari: Pluxee Pluxee behaalde 7% meer omzet en bevestigde de doelstellingen voor het volledige boekjaar. Bij gelijke wisselkoersen was de groei 9% geweest. Dit was beter dan verwacht en de koers steeg in eerste instantie 6%. Later kwam de koers onder druk omdat de Braziliaanse regering de marge van aanbieders van maaltijdcheques wil beperken. De rechter heeft invoering van die maatrelen voorlopig tegengehouden. 8 januari: Sodexo De autonome omzetgroei was +1,8%, maar door wisselkoerseffecten daalde die met 2,2%. De groei in de VS viel tegen. Het bedrijf stelde eerder een nieuwe CEO aan met uitgebreide commerciële ervaring in de VS om de groei daar aan te jagen. Ook Sodexo bevestigde de guidance voor 2026. De koers reageerde niet noemenswaardig. 20 januari: Progress Software Progress behaalde in het vierde kwartaal 18% meer omzet en 13,5% meer winst. De winst kwam 15,3% hoger uit dan verwacht. Beleggers reageerden enthousiast met een koersstijging van 20%. Later verdween het enthousiasme en moest het aandeel de koersstijging vrijwel volledig inleveren. 21 januari: Inpost Inpost maakte bekend in het vierde kwartaal 30% meer pakketten te hebben bezorgd dan in hetzelfde kwartaal een jaar eerder. Het bedrijf heeft in Engeland en Spanje overnames gedaan. In maart volgen de omzet- en winstcijfers. Begin januari maakte het bedrijf bekend een overnamebod te hebben ontvangen. Dat bod wordt nog steeds bestudeerd. Inpost staat +30% hoger dan een eind december. 27 januari: Sage Group Sage Group heeft 10% meer omzet behaald en bevestigde de verwachting dat in het volledige boekjaar minimaal 9% omzetgroei gerealiseerd wordt. De koers steeg in eerste instantie 6%, maar sloot de dag af met -5%. Sage Group werd meegezogen in het negatieve sentiment omtrent software bedrijven. Beleggers zijn bang voor de toenemende concurrentie omdat met AI gemakkelijker software gebouwd kan worden. 28 januari: CGI De omzet steeg met 7,7% en de winst per aandeel met 7,6%; exact volgens de verwachting van analisten. Ook de koers van CGI steeg met 6% intraday, om daarna met -2% te eindigen. 29 januari: MarshMcLennan De omzet steeg met 8,6% en de winst per aandeel met 13,4%. De winstgroei was 7,1% beter dan verwacht. De koers steeg zo’n 6% en kon die ook vasthouden. 29 januari: Rogers Communications Mede als gevolg van een overname steeg de omzet 12,6% en de winst met 3,4%, terwijl was gerekend op een winstdaling met 4,1%. De koers steeg met ruim 6% na de cijfers. 29 januari: Hartford Financial Verzekeraar Hartford zag de winst met 38% stijgen, 27% beter dan verwacht. De koersreactie van 2% vonden wij mager. 29 januari: LPL Financial Ook LPL Financial heeft een flinke overname gedaan en zag de omzet bovengemiddeld groeien met ruim 40%. De winst groeide met 23%, zo’n 6% beter dan verwacht. Beleggers reageerden in eerste instantie negatief met een koersdaling van 4%, maar LPL kon de dag toch afsluiten met een kleine plus. 29 januari: Gentex Gentex zag de omzet 19% stijgen als gevolg van een overname, terwijl de winst 2,5% sneller dan de verwachting groeide met 10%. Gentex is afhankelijk van de automarkt en was voorzichtig met de vooruitzichten. De koers daalde 4%. 2 februari: Intesa De Italiaanse bank behaalde 10% winstgroei en zag vrijwel op alle KPI’s verbetering. Het bedrijf publiceerde de strategie tot 2029, waarin het de winst sterk wil laten groeien, 75% van de winst uitkeert als dividend en 20% gebruikt om aandelen in te kopen. De koers daalde licht. Trading updates 9 januari: Teamviewer Teamviewer kwam met een trading update waarin ze bevestigden dat de omzet (+9,7%) aan de onderkant, maar binnen de afgegeven bandbreedte uitkomt met een sterke marge van 44%. Beleggers reageerden opgelucht; het aandeel steeg bijna 10%. Later in de maand verdampte die koerswinst. Op 10 febuari volgen de volledige cijfers. 9 januari: Pandora Pandora kwam ook met een trading update, die juist niet goed werd ontvangen. De groei in het vierde kwartaal viel stil en beleggers waren bang dat de gestegen zilverprijs de resulaten nog verder onder druk zet. De koers daalde 13%. Op 11 februari volgen de volledige cijfers. 28 januari: Halozyme Therapeutics Halozyme verhoogde de omzetverwachting voor het vierde kwartaal en voor het 2026. De omzetgroei in het vierde kwartaal komt daarmee boven de 50% uit en in 2026 wordt opnieuw 23-30% omzetgroei verwacht. De koers steeg 4%. Op 24 februari volgen de volledige cijfers. 29 januari: Docebo Docebo gaf aan dat de omzet in het vierde kwartaal ruim 10% is gestegen, ondanks dat de grootste klant hun business bij Docebo afbouwt. De EBITDA stijgt 36-39% in het vierde kwartaal, hetgeen de schaalbaarheid van het bedrijf onderstreept. De koers steeg met ruim 5%. Op 27 februari volgen de verdere cijfers. 26 januari: Basic Fit Basic Fit heeft 18% meer omzet gehaald in het vierde kwartaal vanwege hogere ledenaantallen. De integratie van het overgenomen Clever Fit loopt voorspoedig. De koers steeg 8%, maar later in de week werd een groot deel van die winst weer ingeleverd. Op 11 maart volgen de volledige cijfers. We updaten deze pagina periodiek met nieuwe cijfers.

Maakt de komst van Kevin Warsh een einde aan de aminal spirits?

door Loege Schilder • 2 februari 2026
De afgelopen maanden zijn de bewegingen op de effectenmarkten steeds extremer geworden. Kijk bijvoorbeeld eens naar de zilverprijs. Die dook vrijdag meer dan 30% omlaag. Het is een reactie op de enorme koersstijging die al ruim een jaar gaande is. Over een maand gemeten staat er nog steeds een plus van ruim 10% en over een jaar zelfs meer dan 142%. Bij goud zie je een vergelijkbaar patroon. Eerder hebben we dit bij Bitcoin gezien, maar ook bij de dollar en bij diverse aandelen. In mijn optiek zijn de effectenmarkten steeds speculatiever geworden, omdat het nemen van (meer) risico heeft gewerkt de afgelopen jaren. Dat werkte toen de overheden de economie te hulp kwamen om te herstellen van de covid-pandemie. Het werkte ook nadat de koersen gestegen waren in 2022 toen de introductie van ChatGPT nieuwe inspiratie bood aan beleggers vanwege de enorme mogelijkheden van AI (en de bijbehorende investeringen). Het werkte opnieuw bij het herstel na de daling als gevolg van de aangekondigde handelstarieven, die uiteindelijk werden ingetrokken. De grote IT-bedrijven profiteerden enorm van de covid-maatregelen, waardoor ons leven verschoof naar online en de lage rentestand. Vervolgens kwamen daar de AI-fantasie bij en de sterke groei van indexbeleggen. Bij indexbeleggen stroomt het meeste geld naar de zwaarst gewogen bedrijven in de index, die daardoor verder in prijs stijgen. Jarenlang presteerde Big Tech bovengemiddeld, waardoor het enorm lastig was om de index te verslaan en er nog meer geld naar de index stroomde. Met de goede prestaties trokken de Big Tech-bedrijven ook het kapitaal van de speculatieve beleggers aan, met een hoofdrol voor Nvidia. Vanaf 2025 zien we het speculatieve kapitaal steeds sneller verschuiven naar een nieuwe doelgroep. Tot september ging het meeste geld naar het OpenAI-kamp (o.a. Nividia, Microsoft en Oracle), later verschoof de aandacht naar het Google/Gemini-kamp (o.a. Alphabet en Broadcom) en de laatste periode zijn de koersen van de makers van memory-chips geëxplodeerd (oa. Sandisk, Western Digital, Micron en Seagate). Ook de eerder genoemde edelmetalen profiteerden en in Nederland zagen we de koersen van de chippers ook fors stijgen vanwege de toenemende orders. De koersbewegingen zijn weliswaar gebaseerd op goed nieuws, maar op een gegeven kun je die economisch gezien niet meer verklaren. De bekende econoom Keynes kwam in de jaren ’30 van de vorige eeuw met een verklaring die hij ‘animal spirits’ noemde. In periodes van optimisme gelden niet meer langer de rationele economische wetten, maar nemen onze dierlijke instincten het over. Naarmate het optimisme langer duurt of toeneemt wordt de invloed van die instincten groter. Economische voorspoed en veel beschikbaar kapitaal versterken het effect. Daardoor ontstaan bubbels in de economie die onherroepelijk een keer barsten. Dat zorgt voor de economische golfbeweging. Afgelopen vrijdag zagen we in diverse segmenten van de markt dat de koersen fors daalden. De zilverprijs viel het meeste op, maar ook goud, cryptocurrencies en memory chipaandelen gingen relatief sterk onderuit, terwijl de Amerikaanse dollar juist sterker werd. De bewegingen versnelden nadat bekend werd dat Kevin Warsh de beoogd nieuwe voorzitter is van de Amerikaanse centrale bank. Kevin Warsh heeft eerder in het bestuur van de Federal Reserve Bank gezeten en staat bekend als een havik. Dat is de term voor centrale bankiers die restrictief beleid voorstaan om oververhitting van de economie te voorkomen. Omdat president Trump eerder veel druk uitvoerde op het fed-bestuur om de rente te verlagen, was de angst dat hij een voorzitter zou benoemen die zich ook voor het verlagen van de rente uitspreekt. De hoop op meer renteverlagingen zou de animal spirits verder versterken. Door de benoeming van Kevin Warsh is de verwachting dat de Fed het rentebeleid min of meer gelijk zal doorzetten, waarbij balans wordt gezocht tussen een gezonde arbeidsmarkt en redelijke inflatie. Dat is op lange termijn goed voor de economie, omdat het de economische golfbeweging afvlakt. Het maakt de economische groei stabieler en dat is veel beter voor de samenleving dan hoge pieken, gevolgd door diepe dalen. In de nasleep van de dotcom bubbel hebben we gezien dat de economische rationaliteit weer terugkeert op de financiële markten. Beleggers kijken weer naar de fundamentals, met vooral aandacht voor waardering en een sterke balans. In onze beleggingsstrategie spelen fundamentals een belangrijke rol. Dat heeft ons het afgelopen jaar in de weg gezeten, hopelijk keert dat tij ook met de komst van Kevin Warsh. Met een portefeuille aandelen die vrijwel net zo snel groeien, maar 50% goedkoper zijn dan de gemiddelde waardering van de S&P 500 zijn we er klaar voor!

TeamViewer: Wanneer heeft de prijs de bodem bereikt?

door Erwin Sier • 2 februari 2026
TeamViewer is een Duits technologiebedrijf dat bekend is om zijn gelijknamige softwareplatform, dat oplossingen biedt voor veilige toegang op afstand, ondersteuning, automatisering en samenwerking tussen verschillende apparaten. Bedrijven betalen doorgaans voor het gebruik van TeamViewer, zodat particulieren de software kosteloos kunnen gebruiken. Met TeamViewer kunnen gebruikers computers, servers en andere apparaten veilig beheren en bedienen vanaf vrijwel elke locatie, wat het bijzonder geschikt maakt voor IT‑ondersteuning, bestandsuitwisseling en het ondersteunen van hybride vormen van werken. Het bedrijf hanteert een abonnementsmodel op zijn software-as-a-service platform voor de volgende drie producten: TeamViewer Remote is een kernactiviteit voornamelijk bedoeld voor IT-ondersteuning aan het mkb, waarbij de in-house IT-professionals direct problemen kunnen oplossen en systemen onderhouden zonder fysiek aanwezig te zijn. Remote genereert het grootste deel van de omzet. TeamViewer Tensor biedt op maat gemaakte netwerkconnectie tools voor grote ondernemingen, zoals videovergadering, presentaties en het delen van schermen. TeamViewer Frontline verbindt medewerkers in de frontlinie met computers en apparaten via augmented reality- en mixed reality-oplossingen. Het richt zich op een breed scala van apparaten, zoals desktops, smartphones, slimme brillen, tablets en IoT-apparaten en werkt op alle bekende besturingssystemen. Frontline is een schaalbaar enterprise-platform. TeamViewer maakt verbinding mogelijk vanaf vrijwel elk apparaat en besturingssysteem, inclusief mobiel en browsers. Het geïntegreerde platform biedt naast remote access, apparaat bewaking, MDM (Mobile Device Management), en AR (Augmented Reality). Het biedt toegevoegde functionaliteiten zoals ingebouwde spraak/video, bestandsoverdracht, en proactieve IT-beheerfuncties. De applicaties zijn makkelijk te integreren met andere bedrijfssoftware.
Lees alle blogs